首创期货：美元震荡滑落支持金属反弹

　　昨晚我们关注的LME有色金属没有特别引人的消息题材，美国宏观指标也缺乏力度指引，美元的震荡滑落大体支持了金属价格的收高反弹。

　　铜：三月期铜在四连阴后昨日小幅反弹，电子盘走升80美元收8260点。技术上，首要关注由前两年高点形成的8040美元附近的支撑力度。库存上，走升 2150吨的最新数据打破了近期LME铜存量常常几百吨的变动局面，波幅的加大需要我们给予关注。从前两年看，实际上在7、8月份淡季我们并未从库存上找出消费低迷的季节性特点，LME铜存量往往在夏季走入阶段性低点，而今年我们看到了存量长时间的在12万吨水平企稳，一方面，这或许表明今年的存量显示了部分消费淡季的特征，但另一方面，也不能排除我们对于全球消费，特别是中国消费趋向疲弱的判断。

　　消息层面，秘鲁SMCV工会投票决定于7月16日开始罢工，观察市场对此的反应。另外，韩国政府打算将基本金属储备量调高为现行的三倍，以铜的影响看，根据CRU数据该国在2007年消耗了 82.7万吨精铜，增加41天的储备量，意味着韩国在接下来的累积进口将多出9.2万吨。从全球精铜紧平衡偏向于略微过剩的局面看，韩国政府此举将可能继续拉紧铜市显得脆弱的平衡。总之，我们还是强调过分的看空对比铜的基本面仍是相当危险的，记录性的上涨在宏观需求上、中国买力上无法得到支撑；而大幅的破位下滑，由于原材料瓶颈、能源题材撑持、通胀题材吸引也是很难出现的；高位运行调整是铜价的主要运行局面。

　　沪铜市场震荡下调，依然认为沪铜短期可能调整至6.18-6.2万元间，昨日看价格在此处的前期平台得到了支撑。操作上，继续观察此平台效力，从技术上看，沪铜今年以来形成了一个波峰比一个波峰低的特点，我们倾向于面临一定的下调风险。

　　宏观上，美国周五的密歇根大学消费者信心指数需要关注。最后，道琼斯指数的继续下挫需要注意，外盘铜价可能会因道指拖累承压。

　　铝：外盘铝价昨日反弹至3198水平，技术上显示了一定的抗跌性。我们认为新通道的确立还是需要时间空间蓄势的，价格短期可能继续在3050-3250间震荡。操作上，等待接近3050美元的重新买入机会。沪铝昨日涨势较外盘“优柔”，我们认为价格首要还是要形成19300-19500震荡平台。

　　锌：外盘锌价继续努力在当前水平形成新的震荡平台，几日来看价格在平台下限1750水平得到了一定的稳固支持，但整体局面仍不看好。昨日沪锌主力合约跌破 1.5万收14990元，虽然跌破新的整数关，但想要尝试的短线买盘，笔者仍不十分看好。受近日到港锌影响，以及比价调整的需要，沪锌将在一段时间里弱于外盘，保持沽空思路不变，观察价格会否在1.5万上下形成短期震荡。

(责任编辑：晓忠)

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