金信期货：金属价格进一步下挫 警惕技术反弹风险

　　上周五受美元指数再创新高,以及油价跌破65美元的影响,伦敦金属价格再次下挫,铜铝再次创出新低,锌表现相对强势.尽管我们长期看空金属价格,但短期下跌的速度和幅度都超过我们的预期,技术上严重超跌,技术形态有较大的修正需求,对短期的反弹风险应提高警惕.

　　铜: 上周五伦铜一度触及3665低点,收于3715.再次创出本轮调整的新低.国庆以来,铜下跌的幅度是最大的,符合我们重点看空铜价的判断.但铜价的下跌速度确实超过了我们的预期,按周五伦铜收盘价计算,国内的无套利价格在30000附近.和目前国内33900的价格仍有较大差距.今日沪铜再次跌停悬念不大.

　　铝:由于铝内外盘的价差较小,无法实现跨市场的套利,,所以沪铝行情受外盘影响相对较小,同时国内铝行业集中度也明显高于全球平均集中度,导致近期沪铝表现强于伦铝.沪铝对伦铝的价格也由贴水转为升水.但我们认为这只能减缓铝价下跌的速度,而无法改变其下跌的趋势.维持年内将破 13000的判断.

　　锌:近日伦锌价格表现明显强于铜、铝，符合我们的预期，但按周五伦锌1135的收盘价计算，沪锌合理价格在 9200附近，但恐慌性的卖盘很可能使锌价跌破9000关口。但我们认为锌的基本面正在发生巨大变化，目前价格是非理性的，短期随时可能出现较大幅度的反弹，中期也不宜过分看空。尽管我们无法预测这波恐慌性的杀跌将使锌价格跌到一个什么位置，但我们认为这一波恐慌性杀跌后锌价将出现中期底部，并在 11000附近盘整。

(责任编辑：晓忠)

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