倍特期货：国内反应偏弱

　　在昨晚外盘商品期价对中国双率下调反应温和后，今天国内对这一政策动向的反应更为偏弱，发改委官员讲话承认11月份部分经济数据出现加快下滑的状态，使得投资者在认识上倾向于对超预期双降做悲观解读，至少可以认为，稳定经济的努力还没有达到触发市场预期改变的临界点。

　　国内金属期价今天整体表现为冲高回落走势，沪铝还破出近期新低，沪锌在接近区间上沿被压回，只有 沪铜的技术状态持平。

　　沪铜期价本周比价持续偏低，现货到货的压力增加，今天的现货升水继续下滑，国内的反弹受到压制，伦铜的4000美元压力预期维持，国内目前看3万大关是对应的压力位。尽管反弹空间很有限，但期铜在日线级别上走势都有转平盘整的状态形成，日周线级别上持续坠落的动力不足，技术面和现货面存在矛盾，反应在操作上，追价的做法不可取，客户两边轮流设埋伏的伏击做法反倒效果较好。年底之前，伦铜可能都陷入这种无趋向的胶着状态，弱势的情况下，在3500-4000 美元区域做低位区间震荡，消化反 弹要求。

　　沪铝期价今天全天受到空头压制，尾盘出现下打，沪铝指数13000元关口击破，国内自主的弱势空头品种选择在政策兑现后发力，也显示供需矛盾突出，向成本价区的进发过程持续。结合现货生产成本，我们把下行的目标下移至12500-12800元一线，这是沪铝指数上市以来的历史低价位置，这样沪铝期价将 最终完成大还原。

　　沪锌期价在近期的持续反弹后，昨天开始遇到阻力，今天冲高受压的状态更为明显，分时上看，沪锌指数期价在9600元一线有短支，而中轴平衡位则在9400-9500元区域，操作上，鉴于伦锌反弹已经接近 1350-1400美元的压力位，国内可依托区间上沿机动滚动抛空。

　　操作建议，沪铝逐步完成大还原目标，空头破低13000元后可逐步兑现，短线下行目标12500-12800元一线，沪铜短空仓位机动，不建议低价追空，短线上以10日均线为短线的强弱控制位，反弹压力29500-30000关口。

(责任编辑：晓忠)

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