12月22日-12月26日广晟期货：沪铝周评

　　本周，因为西方国家要过圣诞长周末，使得伦敦金属交易所的成交较以往清淡，伦铝在本周仅有的三个交易日中仍然表现出区间整理的态势，虽然盘中曾反弹至1550美元之上，但是从图表来看，弱势格局仍未改变。伦铝三月收于154美元，较上周收盘上涨25美元。

　　沪铝价格稍显强劲，主力合约0903周收盘价11150，较上周收盘上涨425元。沪铝价格反弹跟国内的利好政策有关，中国人民银行在新年到来之前宣布了自今年9月中旬以来的第五次降息，显示中国正在努力创造宽松的货币环境以刺激正在走向衰退的经济。央行12月22日晚间宣布，为进一步落实适度宽松的货币政策，决定从12月23日起，下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点。从12月25日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是9月份以来第五次下调贷款利率，第四次下调存款利率和存款准备金率。同时，国家收储电解铝的消息也是刺激铝价反弹的因素之一。12月25日，中国国家物资储备局决定收储29万吨电解铝。其中收储中国铝业公司15万吨，收储青铜峡铝业集团有限公司、中电投霍林河煤电集团有限责任公司、云南铝业股份有限公司、河南万基铝业股份有限公司、青海桥头铝电股份有限公司、河南神火（集团）有限公司、山西关铝股份有限公司7家公司各2万吨。收购价为12350元/吨。收储电解铝是国家解决当前有色金属行业所面临困境得到落实的第一个措施，为解决目前铝市场现货过剩，减少市场压力，稳定市场价格将起到一定作用。

　　然而，伦铝库存的连续大幅增加说明全球铝消费市场承受着巨大的压力，伦铝库存在本周增加了91400吨已达到225万吨，创14年以来的库存新高。各国疲弱的经济数据也加固人们对全球经济深度衰退的忧虑。12月25日公布的数据显示,美国上周初请失业金人数触及26年高位,今年美国共计有将近200万人失业，失业率因此升至6.7%。同时，消费者连续第五个月削减支出，说明美国经济步入更深程度的衰退。作为全球第五大经济体的英国经济也正深陷泥潭。英国皇家测量师学会(RICS)周三称，2009年英国房价将下跌约10%，进一步证明经济前景黯淡。周二公布的数据显示，英国经济在第三季萎缩0.6%。同日，俄罗斯总统的一位高级助理暗示，俄罗斯将面临10年来首次财政赤字。本周日本亦在劫难逃，公布出口下降幅度创历史纪录，企业信心急剧下滑。另外，欧洲第五大经济体的西班牙周二宣布本国经济陷入衰退，新西兰政府公布的数据也显示该国经济正遭遇8年来最严重的萎缩。凡此种种情况说明，持续走高的库存量和黯淡的经济数据是阻碍铝价继续上行的基本面因素。

　　中国既是电解铝的消费大国，也是生产大国，国内的利好政策固然有效，但若美国及欧洲国家的经济不断恶化，以出口为主的中国也难独善其身。

　　近期建议仍应以逢高抛空为主要操作思路。

(责任编辑：晓忠)

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