广晟期货：经济复苏需资原价格回归，搁置铜收储铜市回落

2009-01-13 14:02:03
来源：铝信

　　外盘：原油，上周五因美国疲弱就业数据曝光而收跌2%，.美元指数呈探低回升。本周一.美元指数继续回升原油再度扩大跌幅，收跌3.24美元/桶，收报37.59美元/桶。

　　上周五，LME3月铜，尽管宏观面保持疲弱,但指数权重调及借助市场盛传中国将收储40万吨铜的消息沪铜的凶涌反弹整刺激买盘。LME铜电子盘大幅上涨207.5美元，报每吨3,430美元，现货为贴水为38美元，铜库存增加5875吨至36.35万吨；

　　本周一，在LME铜库存继续大幅增加5925吨至36.95万吨的背景下，中国或因价格问题而搁置铜收储计划的消息助推，LME铜电子盘大幅下跌174美元，一度下破3200美元，报收每吨3256美元，现货贴水变化不大为35美元，在本周一亚洲时段一度小幅回升，但维持在周一低位。

　　内盘：受隔夜外盘及今日沪铜现货下跌的影响，本周二早市，除沪铜0903、0902、0901合约外，沪铜0904等其它合约跌停，沪铜0903合约收市跌1350元/吨报26710元/吨。持仓量继续大减13704手。

　　现铜上海地区长江现货铜报价：29350-29550元/吨。升水小幅扩大至640元/吨至升水840元/吨，下跌800元/吨。

　　沪铜连续凶涌的反弹势头再次冻结，似以逆转；判明后市，我们有必要关注以下方面：

　　一、技术面：反弹形态告破

　　1、LME铜电子盘跌穿40日均线，似乎40日均线支撑已破。沪现铜下破30000元/吨整数关口，反弹上30000元/吨昙花一现突显沪现铜疲弱。

　　2、新空资金入场，沪铜0904封单量在增加。

　　二、基本面：基本面不佳，反弹难以为继

　　1、道琼斯AIG商品指数和S&P GSCI商品指数期货基金年度权重调整基于1月8日的收盘价格，于1月9日开始,至1月15日结束。这将使得铜价在这段时期易涨难跌。

　　另外，美国当选总统奥巴马将于1月20日就任，有利美元走强，可能对铜价产生一定压制。

　　2、美国12月非农就业人口减少52.4万人。尽管低于预期的减少55万人，但仍显示经济衰退加深，将影响消费需求。美国11月铜及铜合金制出口同比下降26%。

　　3、LME铜库存再创新高，达36.95万吨为1994年以来新高。

　　4、道琼斯AIG商品指数将铜的权重从目前的4.5%拟调整至2009年的7.3%，上调2.8%。

　　三、消息面：经济复苏，需要资原价格回归

　　1、中国总理温家宝表示,中央出台的一揽子扩内需、保增长的政策措施已在一些地方和领域开始见到效果,一些经济指标有好转迹象,中国有希望实现经济的早日复苏和振兴。

　　高资原价格不利于经济复苏。

　　2、有消息称，中国或因价格问题而搁置铜的收储计划。

　　【结论】

　　1、国际商品指数基金在目前的价位调高铜的比重，市场被暗示未来铜价有可能会比目前的价位更高；但国际商品指数基金也不会愿意高价增持。沪铜现货逼高遭遇需求疲弱难以继续。

　　2、交割日临近又面临春节长假，在国际商品指数基金调高铜的比重情形下，空方于上周五和本周一暂时后退。今日在中国或因价格问题而搁置铜的收储计划消息的影响下，空方发力反攻。

　　3、持续沪铜强势伦铜弱势将导至铜进口后期的增加；重大节日期消费影响下美国一些经济指标反弹难改基本面继续恶化；铜市在沪铜当月交割后将可能继续回落。