西南期货：库存持续增加压制价格，后市仍将以区间震荡为主

　　中国海关总署周四公布的初步数据显示，中国2008年12月铜精矿进口同比增加19.3%至460000吨，2008年全年铜精矿进口同比增加14.7% 至519万吨。中国2008年12月未锻造铜进口同比增加74.3%，达232736吨，但08年全年进口量同比下滑1.3%。

　　铜：LME铜价开于3310点其后震荡走低，LME库存公布后价格最低探至3170点，尾盘价格稍有反弹，最后收于3282.5点，较前日下跌2.5点，跌幅 0.08％。铜库存继续增加5175吨，至3873250吨，为5年来最高。LME铜在大幅反弹至3500点附近后，受阻出现较大回落，但在3200点附近亦有较大支撑。预计短期内LME铜后市将会在3200-3500区间内震荡调整。

　　沪铜0904合约小幅高开于26880点，开盘后价格向上测试27000点关口，虽几度突破，但都未能使得价格站稳27000点之上，午盘收于26960点，较前日结算价上涨240点，涨幅0.90％。今日现货价格28600-28800点，升水800-1000点，由于今日换月的差价导致现货再度转为高升水。

　　沪铜均线上方受到60日均线压制，价格在28000－30000点平台受阻，在伦铜回落后价格被迫下行，虽然盘面来看国内相对较为抗跌，但必须注意到的是国内的现货升水已大幅回落，后市可能将会在24000-28000点的大区间内宽幅震荡。建议：观望或少量持有空头。

　　铝： LME铝昨日小幅回落，最低曾探至1453点接近前期低点，其后虽然有所反弹，但力度极小收盘于1480点，较前一交易日下跌10点，跌幅0.67％， LME的收盘价接近前期底部区间。LME铝库存大幅增加33600吨至248万吨，为近14年来最高。LME铝前期虽然一度突破1600点，但其没有确立站上该平台，在周边市场的带动下快速回落，短期将在1450-1600的区间内震荡，中期因基本面状况依然不佳，后市依然维持看空。

　　沪铝0904合约今日以11905点小幅高开，开盘后价格逐步走高，最高曾摸至12020点，但12000点上方有较大压力而回落，今日上午沪铝为三个金属品种中走势最强的一个，午盘收于11950点上涨115点涨幅0.97％。现货市场成交价在12220-12260点附近，供需均不旺，部门贸易商滞销。沪铝为近期反弹最为疲弱的一个品种，建议：观望或少量持有空头。

　　锌：LME锌昨日盘中震荡剧烈，但最后空方占优势，收盘为三个品种中跌幅最大的，收于1250点较前一交易日下跌15点跌幅1.19％。LME锌在1300点附近冲高回落，目前该点位附近为大盘整区间的顶部，价格短期虽一度突破但又快速回落，不过在千点大关处存在较强支撑，因为这是过去数年来长期横盘的区域，不排除价格在此长期横盘反复震荡的可能。

　　沪锌0904合约小幅低开于10990点，价格围绕11000点来回波动，午盘收于11020点，较昨日上涨25点涨幅0.23％。现货价格在11350- 12350点，上游冶炼商低价惜售，出厂价略高且放货较少，市面流通货源较为紧张，下游消费略有备货，成交一般。锌沪锌突破前期万点平台，价格攀上一个台阶，但11000-12000点上方受到极大抛压；不过下方10000点关口附近也有较强支撑。建议：观望或少量持有空头。

(责任编辑：晓忠)

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