广晟期货：利好消息威力昙花一现，沪铜疲弱需求难改

　　本周国际铜市总体来看结束了为期一个多星期的宽幅调整。周一上海期货交易所期铜0904合约开盘价27610元/吨，下跌至截稿时的25570元/吨。现货价格方面，跟随上交所期铜价格走势。据长江有色金属市场现货铜的报价，从周一的29350下挫至28160元/吨。本周之初，传闻国家储备局可能大量从国际市场购买铜，加之国内冶炼厂的库存大幅下降，现货市场坚挺，利好消息令多头士气大振，沪铜随即展开最后一段涨势。但从铜自身的基本面情况来看，供应过剩的局面仍难以改变，LME铜库存持续增加，从上周末的38万吨上升到现在的近43万吨。库存的持续大幅增加和全球经济疲弱已盖过了节后消费可能上升的预期，前期的对利好消息预期的效应不断减弱，而且美国楼市和就业数据疲弱令投资者忧虑经济下滑加速，临近中国春节长假买盘暂时缺失，导致本周铜价总体大幅回落。

　　国内外消息方面: ①美国政府16日宣布向美国银行注资200亿美元，并为将近1000亿美元的不良资产潜在的损失提供担保，以缓解美林财力状况恶化对美国银行的打击。对整个商品市场带来了人气。②瑞士信贷称，2009年上半年基本金属价格将保持迟滞，因全球需求持续疲软且库存增加，但价格预计会在下半年反弹，届时各大央行的财政刺激方案开始发挥作用。③巴克莱资本称，未来六个月大多数金属的全球消费量不可能增长，全球需求开始萎缩的风险上升；基本金属可能出现更多减产，因需求下滑正导致供应过剩，意味着价格或仍需进一步下跌至成本曲线；预估2009年第一季度铜价为每吨2900美元，铝价为每吨1650美元，镍价为每吨9900美元，锌价为每吨1876美元，锡价为每吨13000美元。④江西铜业股份有限公司执行董事王赤卫周一称，中国2009年精炼铜消费预计同比增长约2%。王赤卫在上海一次业内会议前提供的发言稿透露，2008年全国精炼铜产量预计增长6.7%至368万吨，铜精矿产量预计增长8.4%至92万吨。2009年全国精炼铜产量可能与去年持平,或有所减少。

　　后市展望，鉴于本周临近春节长假，市场持仓谨慎，多空出现减仓，交投清淡，缺乏资金拉动，沪铜呈现弱势震荡，建议等待中国节后交易者重返市场，并继续密切关注中美两国的经济拯救计划，以及重点关注国内铜现货需求。中国春节期间预计LME伦铜维持震荡偏空局面，伦铜下一个阻力位于2820美元/吨左右，操作上建议于震荡区间逢高沽空。

(责任编辑：晓忠)

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