倍特期货：金属近月挤仓加速，淡季合约争持未退

　　沪铜期价今天继续领涨试新高，临近交割前，沪铜近月挤仓越演越烈，现货价格今天已经达到4万一线，这个价格是年初没有人敢想的价格，世事轮回，行情常变常新。

　　目前行情，需求不是行情的主线，所以下半年做空赚到钱的客户多数这波反弹行情都适应不了，包括我在前期也是一样。沪铜近月挤仓的状态恍若牛市重现的感觉，近月上空头已经放弃抵抗，交割前期价仍然易涨难跌，且905合约补价差的动力依旧维持。

　　淡季合约上，后市存在变数，主空目前也在淡季合约上继续加空，对于卖保企业而言，今年的主要工作就是把淡季价格回落的风险锁定，经营效益就可以圆满实现了，这是后期的一个压力，另外，就是做正套盘的部分，他们在淡季合约上也是争取改善困境的最好时期，库存的二次转移不可避免，通过国内现货流通量的改善，使得比价重新回落，除此没有办法。因为国内现货流通量不改善，即使有经济冲击的重新下跌，也是伦铜比国内跌的更重，对于正套盘的处境改善没有帮助。

　　从走势上看，沪铜期价短线开始加速，周线轨道线上接近上轨压力，对称还原的压力位在38000一线，伦铜期价技术上的量度还原高点在4800-4845美元。

　　今天伦铜库存减少7千余吨，注销仓单增加到62575吨，周末长假前，伦铜短线跟随国内补涨。

　　今天的持仓变化看，主多开始兑现，跟多投机多头小幅加多，主空继续小幅加空，日内持仓调整上中性偏空。淡季合约争持未退。

　　沪锌目前跟随沪铜波动，现货状态稍差，价差结构上不如铜和铝，维持回跌短买的操作，11800一线有支持。

　　沪铝近月仍有补价差的空间，目前区间上移到13500元一线。

　　操作建议，多近空淡的组合在904交割后注意905的补差力度，沪铜短线维持强势，近月空头继续回避，短线回跌短买。

(责任编辑：晓忠)

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