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消息面上，昨日美国经济数据昨日再次出现一些与市场乐观情绪不协调的声音。尽管如此，金属价格依然大幅走高，成为表现最抢眼的商品。
美国3月工业生产月率为-1.5% 前值为-1.4% 预估值为-0.9%。同时美国3月产能利用率为69.3%，前值为70.9%，预估值为69.7%。显示美国本土制造业依然低迷。
尽管美国贷款利率处于历史低点附近，但美国信贷市场表现依然低迷，截至4月10日当周抵押贷款申请指数下降11%。美国宽松的货币政策目前似乎对信贷需求的刺激作用远没有市场预期中的乐观。
资本流向方面2月美国净资本流出970亿美元，流出速度较上月大幅下降，主要由于长期资本流入又上月的-430亿回升至50亿影响。流出主要是私人资本，和一些投机资本。而我们看到，进入3月，全球商品以及股票市场普遍出现快速上涨的行情，资金的进场，对价格起到很大体征作用。
铜：昨日伦铜受库存大幅下降11600吨提振，大幅走高。尽管伦敦价格大幅走高，但我们认为中国因素是目前铜价涨势能否持续的决定因素。昨日是国内0904最后交易日，在0904成功逼仓后，短期国内现货市场的表现将成为铜价是否见顶的关键。0904最后持仓2320张，接货量在5700吨左右，如果是投机盘操作，短期国内现货市场料将出现明显卖压。而如果是下游实体需求接货，这部分铜将不会进入现货市场，未来几天的现货行情是判断目前铜价主要由投机盘推动还是实体需求拉动的重要因素。持仓方面，沪铜持仓量从上周5的高位开始出现明显回落，同时成交量急剧方大，资金出现一定离场迹象。尽管目前市场多头情绪依然浓厚，但多空分歧逐渐加大，同时高位放量震荡建仓显示双方目前都较谨慎，不确定性较大。操作上短期建议观望为主。
铝：受现货价格连续两日大跌影响，国内铝价表现疲软。现货升水出现一定回落。现货市场供应回升，以及进口压力逐渐显现是国内现货价格出现调整的主要原因。随着国内供应的回升，同时目前内外盘3个月合约比价已经回落至8.4附近。中国大量的进口正使套利价差逐渐收窄。但由于国内现货价格相对期货价格依然有1300元左右的升水，因此进口压力短期料将不会消失。操作上鉴于市场看空情绪较浓，同时产能回复预期较明确，建议在13000附近适当做空。
锌：昨日伦敦锌价大涨近6%，受湖南有色宣布将融资12亿提振，以及株冶集团和中金岭南宣布将在4月安排检修提振。目前市场对收储反应及其敏感，受此消息提振锌价连续两日增仓上行，表现强劲。内外盘比价，依然维持在8.5上方，有利于进口。国内方面，价格出现回升后，冶炼厂开工意愿回升，但目前国内矿石交易普遍开始采用远期点价的结算方式，也就是说，现在买的矿石，按未来3-6个月中谈定的某一月份的价格结算。这导致了一些冶炼厂在卖掉锌锭后开始在期货市场上做多锁冶炼费，导致了锌锭价格在需求前景看淡的情况下远期并未如铜、铝出现大幅贴水的现象。库存方面，昨日国内库存上升3543吨，随着价格的回升，库存压力逐渐显现，尽管我们认为目前的锌价已经在一个较高的水平，但从目前市场环境以及产能恢复对价格反映1-2个月的之后期看，我们不排除短期锌价进一步冲击14000技术压力位的可能。同时我们认为锌价在12000上方是有利于企业回复生产的，而对价格普遍乐观的预期将加快产能回复的速度。我们预计4月国内开工产能将得到大量回升，5月产量将大幅释放。
(责任编辑：晓忠)
标签：金信期货
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