倍特期货：金属现货跟跌，持仓维持拉锯状态

　　周二，国内商品市场在美元走强，原油大跌冲击下，出现几乎全线挫跌走势。市场行情变化，总是需要各种理由，技术上本身有震荡调整的要求，外围环境的变化则配合或者对此形成共振，所以，前期上涨需要看图说话，现在调整我们也继续以看图说话的方式对待。

　　今天金属品种铜和锌都跳低走低，跌停报收，走势上我们同事认为有小岛型反转的状态。按照这种理解，沪铜指数期价的短线量度幅度在35500左右，沪锌则将考验12500左右。中期从淡季回跌的角度看，沪铜指数参考34000-32500区域，对应伦铜4000美元技术位，沪锌12600-12500为反弹通道的下沿，更强的支撑区域在12000元一线，这样对比，今年在位置相对前几年更低的基础上，淡季回跌的幅度可能要弱于前几年，上面的这些价区，可以先作为准备参考，根据5.1节后的行情变化，再做修正。

　　短线上提醒客户注意，根据上海品种的惯例，在封板之后，第二天都会沿着板子的方向再继续走一下。按照做股票的人的操作方法，20天线附近还有个短线反弹的吃快餐的操作，所以，明天低开后短空先不要追空为好，强势走势下，不排除回抽10 天线的机会。下行节奏上我们不好确定，但是淡季回跌的过程上要有准备。

　　今天的沪铜现货跟跌期价，现货升水没有保持，对于多头人气有影响。我们看到伦铜的注销仓单继续在增加，库存向国内的转移在继续，淡季合约上，保值的压力将增强，所以我们倾向于国内的比价将开始回收，这个比价的变化，也是国内投资者看涨人气是否变化的风向标。

　　沪铝的现货价今天意外持平，显示国内产能恢复的过程还不充分，或者说在现货成本价区附近，期价的保值压力不重，对于沪铝期价我们继续以12500-12000区域为支持，大图形上沪铝维持区间震荡，多空分歧不大。

　　沪铜持仓上，今天维持拉锯状态，沪铜总持仓量继续居高，打仗过程还将继续。主多今天有小幅减仓，短线上处于被动，映证我们同事前期的说法，不留余地，不顺天时变化，兑现总是很困难。主空今天也同步减仓，说明大家的思维维持在现货上，没有跟随期价技术状态调整，江铜等保值席位今天有小幅加空的表现，总体而言，沪铜日内持仓调整状态中性。

　　沪铝持仓上，今天出席明显的偏多调整，这样的持仓显示对于期价的下行预期不强，与技术面走势吻合。

　　沪锌今天持仓变化，多头无心，空头不愿追，主要多头有小幅换手，持仓状态维持中性。

　　操作建议，金属按照惯例，明天将继续下试，20天线附近短空不宜乱追，持仓状态显示多空拉锯维持，等待反弹后的淡季回跌操作。

(责任编辑：晓忠)

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