倍特期货：沪铜主多全身而退，期价注意反抽节奏

　　周四，国内三个有色金属期价打低后反弹，午盘都表现为短空减仓，铜和锌短线的跌幅量度目标完成后 ，出现这样的短空平仓走势是正常的。

　　今天沪铜的现货升水扩大至2000-2500元，现货的跟跌力度减弱，而在5.1长假前，通常的惯例是还有备 货的表现，但今年的备货，将继续带来淡季合约上的保值压力，这是我们对节前回抽行情力度没有把握 的地方。

　　三个金属品种的现货表现对比，本周还是沪铝现货最为稳定，始终维持在13400左右，相对而言，沪铜 的现货价格已经回落3000元以上，现货因为期价对打而带来的虚涨部分消除。沪锌的现货价格始终维持 跟跌期货的状态，在三个金属品种中相对最差。

　　我们的同事反映，目前沪铝现货状态还是偏紧，收储的支持可以持续到月底，5月份可能出现现货的到 货改善，目前主要电铝企业的现货成本价格维持在13000元左右，近期有电力价格调整的预期，沪铝12000元的期价有成本支持。

　　综合市场环境看，美元指数已经转为中性，伦铜现货节前有支持，主要的股指保持中性，原油期价有支持，因为进入5月份之后，原油将进入出游季节的旺季支持，这一点和金属是反的。金属在淡季的回落力度有多大，主要看自身的现货改善情况，另外，注意货币政策变化对金融市场的影响，短期先以技术面上做参照。

　　沪铜指数期价目前走势上周线状态仍未转坏，日线级别上反抽的力度参考本周缺口一线，10天线维持压力，下方淡季回跌参考价区32500-34000区域，弱势情况下，回试60日均线附近，甚至接近3万左右水平。

　　沪铝期价在现货牵引下的反弹在13000之上的压力维持。短线继续维持12200-13000区间震荡。

　　沪锌期价本次强势反弹的力度已经把大家对年内的反弹目标完成，技术上调整的压力比沪铜更大，短线反抽13000一线压力重，操作思路上建议要提前于沪铜做好淡季的回跌准备，短线上技术支持在12000一线，更强的支持参考11700区域.

　　今天沪铜持仓上，主多已经全身而退，中钢期货已经转为小幅净空，沪铜空头上的套利和保值头寸占据主导，沪铜日内持仓调整偏空，持仓状态上看，节前期待现货的牵引反抽，但力度上要打折扣了。

　　沪铝今天的持仓调整状态同样偏空，保值和套利头寸继续加空。沪锌持仓上，主要多头也在集中退出，主要空头换手为主，日内持仓调整状态中性，沪锌将继续受到铜的震荡影响。

　　操作建议，沪铜主多已经全身而退，节前现货牵引技术反抽，套利盘和保值盘在金属上重新占据主导，套利盘利用内外盘节奏差异，寻求主动的时机转好。建议短线观察反抽力度，继续淡季的回跌操作。

(责任编辑：晓忠)

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