神华期货：技术形态破坏，铜价回调

　　两地铜价在本周以回落为主。LME铜在上周二创下近期最高价4929美元后，本周开始自4800美元回落，连续收5根阴线，到本周五，电子盘已经回落至 4300美元附近。跌幅超过10%。技术上看暂时没有支撑。沪铜方面，跟随伦铜回落，盘中空头更胜一筹，新兴主力0908合约回落至35000一线，跌幅也在10%以上。

　　就目前的经济形势来说，各项数据表明实体经济仍然没有好转的迹象，制造业、金融业仍然处在萧条之中。下半年实体经济可能面临更加严重的压力。但是就金融层面而言，流动性却十分充裕。前期由于各国央行相当宽裕的货币政策，以及美联储购买美国国债的举动，为市场注入了大量的流动性。本轮商品的普遍反弹，主要动因还是流动性的推动。

　　收储方面暂时告一段落，近期传出国储抛铜的传言，但是并未证实。3月份进口精炼铜的数量继续居高不下，而LME铜库存连续大幅减少，似乎又暗示着价格仍然具备反弹的动力。上周因进口铜到港不能通关，及国内空头遭遇逼仓导致国内现货升水居高不下，而随着进口铜后期将逐渐出关放货，市场上进口铜的供应将增加，此外交割仓单也将入市销售，现货升水回落，导致本周铜价回调。逼仓行情告一段落后，经过前期的大幅上涨，铜价本身也存在回调的要求，市场期待铜价作出调整沉淀后，再行考虑入市采购。

　　技术形态上看，铜价短线的头部形态形成，有继续下探的要求。LME铜跌破4500美元后，料将下探4100美元的前期整理平台，沪铜目标位32000-33000元附近，短期内铜价的走势可能以回落整理为主。交易上，少量空单继续持有，到达目标位获利了结，多单暂时观望。

(责任编辑：晓忠)

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