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自上周，基本金属除面临基本面供需进入淡季、市场对一季度中国经济解读变得更加理性引发铜价在4万上方引发较大幅度调整以外，当前市场开始关注评价“猪流感”疫情对金融市场信心、实体经济特别是全球人流、物流往来带来的消极影响。我们认为，由于这个因素正在评价中，此前我们强调的在3.2-3.4万区间重点跟踪的买盘心理，也可能因流感爆发这一短期严重的突发性卫生事件发生改变，下游包括投机力量的心理会倾向更加的消极与谨慎的观望。
昨日来看，流感传播的速度还是惊人的，韩国、香港皆已发现疑似病例，相信经历了03年的非典考验，东亚地区积累的丰富经验应能采取切实有效的控制措施。至于对经济的影响，尚在观望中，建议基金属方面，就流感这一因素，更多关注原油价格的压制变动，相信它对原油的负面影响更大。世行和IMF对这类健康危机造成影响的研究文件显示，疫情流行的严重程度取决于传染和致命率、持续时间和家庭及企业对疫情的准备程度。如果疫情爆发程度升高，引发对贸易的限制，那么全球经济所需付出的代价可能大幅升高。世行曾在08年估计，若出现流感大流行，全球可能要付出30万亿美元成本，并造成全球的GDP下跌近5%。总之，对于猪流感，建议抱有理性观望的心态，面对疫情，过多的渲染恐慌情绪不是很好，乐观些更好。当然，以此为由带来的市场波动看来难免。
宏观经济在疫情肆虐下，退而求其次，不过日本美国正在召开议息会议，美联储最新的利率决议将在30日凌晨公布，目前看，对于货币政策市场没有过多预期，继续保持0-0.25%区间的可能性最大，重点关注美联储的会后声明。指标方面，昨晚公布的咨商会4月消费者信心指数录得去年11月高点；标普房价指数年率同比下跌18.6%，跌速略有放缓。
今晚美国第一季度GDP数据实际初值相当重量，也是奥巴马当政、展开救市以来的第一份答卷，因此，重点关注美国股市变动，短期来看面对流感疫情道指的变动变得谨慎、难判。
另外，汽车行业，通用正在努力自救，而白宫表示不能排除克莱斯勒破产的可能。银行业方面，压力测试显示，美国两大银行可能仍需注资，部分银行资金流有限。整体上，宏观经济的氛围仍然低迷。
铜：虽然库存掌控强，但短期基本丧失走升基础，下一步仍有可能下跌。技术上，外盘下方通道支撑在4100-4150一线，更下方的平台在3900水平。外盘库存的继续下跌以及较高水平的注销仓单，无法给予价格显著支撑，敏感性变得很低。昨日LME库存再次调跌5000吨，注销仓单比例增加到7万余吨，目前看，外盘库存有跌破40万吨的可能。不过，国内现货价格已经松动，华通下午现货价格报37350元/吨，长江上午现货升水已跌至800元，而昨天期市下午盘，现货价格的迅速跳水也是带动全线下挫的主要力量。看来对中国现货供给充裕的预期主导市场情绪。
基本面上，ICSG数据强调，尽管中国因精炼铜进口持续高位令表观消费出现15%增加，但仍无法弥补欧美日三大发达体的需求下滑，1月精炼铜消费同比下滑了9.5%；而同期虽然再生铜产量下滑明显，但精炼铜总体产量1月同比增长了2.28%，造成1月出现了15.5万吨的精炼铜过剩。
趋势上，沪铜主力合约正在考验3.4万一线支撑，我们认为短期会跌破，结合企业具体情况，我们基本认为在3.2-3.4万一线将很可能成为大部分市场买家关注跟踪的价位区间，但这不包括对猪流感疫情的评价。外盘来看，库存的掌控度确实极高，不够可惜的是，市场预期这样的流出是要运到中国的，中国消费再好，恐也会加大中国的现货供给。操作上，前期空头仍可持有，针对下游买保企业迁仓、点价的操作心理，建议买保企业在目前环境下耐心观察。
锌：沪锌昨日收红调整，在1.2万水平上下徘徊。短期价格仍有可能下挫至1.15万收储价附近。现货价格支撑不是很强。操作上，短空头寸关注收储价水平，笔者认为不会偏离此价位过远。
铝：主力价格已跌破1.24万国家收储价，外盘铝价形态上不是很好。操作上，短空在立场上不应将价格看得过低，收储价的指引很强，趋势上关注1.2万一线。
(责任编辑：晓忠)
标签：首创期货
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