鲁证期货：市场分歧严重 铜价上下两难

　　一、周四LME三月铜收于4660美元，下跌125美元；LME三月铝收于1558.5美元，下跌11.5美元。

　　二、美国联邦监管机构周四发布了对19个最大的金融机构的压力测试结果，测试结果显示银行业是安全的，根据该报告，有10个机构需要在未来的7个月内增加共 746亿美元的私人资本，略多于预期的结果。其中富国银行和摩根斯坦利已经宣布了筹资计划。可以看出，美国的银行压力测试好于预期，但在未来不确定环境中仍存在较大风险。分析师悲观的预测，银行的信贷损失，在未来两年可能达到6000亿美元 。

　　欧洲央行宣布将欧元区基准利率下调25基点，至1%的历史新低。分析人士普遍认为，欧元区利率可能已经见底，下一步的问题在于是否效仿美、日、英等国采取量化宽松政策。

　　铜：周四LME铜库存减少8250吨，总库存393900吨，注销仓单74875吨，占比19.01%。现货对三月升水跌落至-9美元。国内方面，上海现货铜价跟随期铜上涨，但现货升水进一步收窄，现货供应充足，市场出货积极但下游接货者多持观望态度，成交一般。

　　技术上看，LME三月铜在上日暴涨之后小幅调整，5日均线形成良好支撑，短期有挑战前高的可能。沪铜再次低开高走，弱于外盘的态势明显，现货滞涨形成明显压力，成交量的持续高位显示市场分歧严重。从近期走势来看，铜价更多地受到股市及周边金融市场的带动，市场人气偏向看多，但并不稳定。总体而言，宏观经济仍存在较大的不确定性，在资金推动下铜价可能继续冲高，但市场终将回到对基本面的关注中。国内合约近弱远强，显示现货消费的拖累，在一定程度上限制价格的上涨空间。我们继续强调铜价上方面临的强阻力区，在目前价格较为接近的情况下，应随时防范反弹动能充分释放后的回调风险。我们继续维持近期铜价区间震荡的观点，操作上以短线交易波段操作为主。沪铜908关注38000支撑，前期多单少量持有。

　　铝：铝市基本面较为疲弱，铝在基金属品种中走势仍最弱。沪铝主力高开于13000后大幅回落，盘中一直在其下方横盘整理，显示13000压力依然明显。库存方面，LME铝库存持续增加，周四再次增加 5000吨，庞大库存始终压制铝价反弹，后期会继续打压铝市。现货市场面临的压力较大，商家抛售欲望增强使得上游货源增多，而反观下游承接乏力，持币观望明显。维持前期观点，期铝短期弱势格局依旧。基本面上，LME铝库存持续增加，进口铝及产能恢复继续对国内市场产生冲击，消费短期内铝价难有起色。继续维持期铝12500-13000区间震荡的看法，操作上区间内短线交易。

(责任编辑：晓忠)

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