金信期货：油价带动金属反弹 但库存压力已逐渐明显

　　昨日受油价大幅走高已经美股强劲反弹带动，伦敦金属出现止跌反弹，但昨日国内注册仓单大幅上升，这可能导致国内跟涨意愿疲软，而目前铝、锌比价都有进一步下降空间。

　　铜：昨日伦铜库存继续下降，但注销仓单跌至5.9万吨，这将对未来伦敦库存形成向上的压力。国内方面，昨日国内交易所注册仓单大幅上升9000多吨，这将对期货价格形成较大压力，国内市场供应压力已经非常明显，操作上我们依然建议投资者保持空头思维，以逢高做空为主。

　　铝：伦铝昨日依然是最弱的品种。而昨日国内交易所注册仓单大幅上升9000多吨，国内现货供应压力已经逐渐显现，预计未来国内和国外库存都将进一步上升，这将导致铝价持续走软。我们依然看好5月底至6月初沪铝的做空机会，因我们预计进入5月底恢复产能开工率将达到正常水平。

　　锌：昨日伦锌库存下降3000多吨，但注销仓单已经下降至7700吨，这暗示着中国的进口已经接近尾声，我们预计伦锌库存将很快重新开始上升，因中国产量已回升至去年正常水平进口将大幅萎缩。国内方面昨日上海仓单大幅上升5000吨，由于锌目前期限结构处于正向市场，这将导致更多的厂家愿意在期货市场价格，对期货价格形成较大压力。操作上建议关注12800上方做空机会。

(责任编辑：晓忠)

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