海航东银期货：沪铜锌继续调整，现货升贴水平稳

　　1、早盘沪铜锌延续昨日跌后的整理，成交活跃，沪铜出现增仓，资金介入有助于价格的支撑，但还要看下午收市的情况，沪锌则继续减仓，显示资金撤离，后市看跌。

　　2、今天国内铜现货升贴水为0至150元，相对平稳，没有出现贴水的局面有助于铜价的稳定。今天0号锌贴水至-280~-230，显示锌现货也在观望，等待后市的方向。

　　3、近两天铜锌的大宗商品调整具有技术性，也包含市场对政策预期的担忧。近一段时期来，大宗商品在经济恢复预期及充足的流动性支持下价格一路走高，积累了不小的获利压力。而近期随着半年的统计数据逐步出台，以及国内最高层对下半年政策的表态，使得短期内政策趋于明朗，而同时对央行适度的宽松货币供应政策的微调有一种偏紧的预期，导致目前价格出现难以为继的局面。因此这种调整应该属于正常调整，暂时难言大势拐点的出现。

　　而今天报导称，受中国建筑A股上市以及央行或将上调存款准备金率传言的影响，沪深两市双双暴跌，沪指收盘跌5%，出现了近8个月来的最大单日调整。

　　在市场猜测不断的情况下，央行昨晚通过其官方网站再度表态，将继续执行适度宽松的货币政策。这是央行在6天之内第三次做出此番表态。不过，央行同时指出，注重运用市场化手段，而不是规模控制的方法引导货币信贷适度增长。

　　当前的调整是市场积蓄已久的对下半年政策担忧预期的集中体现，近期市场自身将连续对此预期做出合理的调整以释放上述担忧的能量，因此操作上应以退出观望为主。

　　4、此外笔者提醒大家的是，由于去年下半年（尤其10月开始）美国金融市场崩盘，一些经济数据下降明显，致使基数较低，今年以来，截至目前经济数据均在环比回升，如果保持目前的增速，将很可能出现下半年经济数据同比大幅上升得可能，如此则遭致政策打压的可能性将增加，市场将对此提前自我调整（适度减缓增幅）以避免政策的变化。

　　5、当前铜锌价受到市场系统性下跌影响出现调整，短期看，技术上已跌破近期低点，涨势已受损，911合约正考验42600-42800支撑，建议多单暂全部平仓回避风险，等待下一个进场信号。中长期看，鉴于国内政策明朗，各项政策均明显利多，因此保持多头思维，在调整期间择机重新买入。

　　近期操盘建议

　　短期：多单全部了结，观望。

　　中长期：涨势未变，择机逢低买入。

(责任编辑：晓忠)

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