海航东银期货：沪铜锌在创新高后回落，现货贴水未显著扩大

　　1、早盘沪铜锌受LME隔夜大幅走高而高开，但由于连日大幅上涨，空头已经疲于止损平仓，多头也显获利压力，因此，在创下反弹来新高后便开始震荡回落。不过在回落过程中持仓并没有显着下降相反均有所增持，可见资金还在进入，意味市场能量还在重新凝聚。

　　2、今天沪铜期价冲高已使现货价跟从有所乏力，现货转为贴水，升水铜贴水100元，平水铜则贴250元。期价结构则进一步缩至150元的倒差。从目前看虽然现货贴水虽有所扩大，但并非显着扩大，说明现货成交萎缩并不严重，而期价差几本稳定，也意味铜价到目前的基本面没有出现大的变化，未来这种局面继续如此的话，那么目前的下跌有可能仍是回调，并非顶部拐点。但如果后市上述贴水进一步扩大或者价差明显改变，则有可能出现顶部。今天沪0#锌贴水扩大至550 元，较昨日扩大80元，沪锌(15045,50.00,0.33%)的贴水基本近日一天天扩大，因此后市沪锌承压将大于沪铜。

　　3、技术上，冲高回落有可能形成当日反转，但是这点确定非常难，而且一旦确定，价格可能也跌了许多，而一旦不是就可能使得空单再次被动。因此，建议投资者目前不能急于抛空，真正转势会有其一个翻转的过程，而这个过程将可能被技术分析所捕捉，就目前来看，除日内短线可试外，中长期继续看涨势中回调，铜911合约支撑位46400附近，锌911合约支撑位14850附近。

　　近期操盘建议

　　短期：日内短线，顺势先买后卖。

　　中长期：持多观望，适当减持。

(责任编辑：苏苏)

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