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一、期货行情回顾
今日沪铜指数低开下行，大幅受挫。早盘开盘后有部分空头离场使得铜价略有反弹，但价格反弹至55700附近时有大笔空头入场，打压铜价弱势下行，疲软收低。此外，今日A股市场的冲高回落而后疲软震荡亦配合了市场的看空心态。08主力合约报收54540，大跌2300元，跌幅达4.05%。08未平仓合约增高7218手，成交量扩大17.3%。
LME铜昨日震荡下行。尽管昨日外盘股市及大宗商品深幅跳水，但伦铜仅下跌了1%左右，反映出投资者对于铜市已经开始趋于理性。昨日伦铜报收6880，跌80美元/吨。库存下降575吨，未平仓合约增高1232手，成交量收窄4%。
二、重要影响因素分析
市场公布的最新经济数据：美国方面，美国上周初请失业金人数持续下降，下滑至44.4万，支持了市场对美国就业市场逐步好转的观点。欧洲方面，德国3月季调后制造业订单月率由先前的持平大幅升高至5%，瑞士4月消费者物价指数月率由先前的1%亦增长至0.9%，但英国4月服务业采购经理人指数却又56.5小幅下落至55.3。此外，欧洲央行如期宣布维持1%的利率不变，但亦同时宣布不会购买政府债券来援救希腊，此番言论令欧元区债务危机的忧虑进一步升级。
美元指数昨日继续高走。美公布的向好就业数据支撑了美元的上涨，而欧元区债务危机的扩散及欧美股市的暴跌则提振了市场对于避险货币的追捧，使得美元盘中一度冲高至85.26。昨日美指报收于84.87，涨0.86%。盘面看，美元已经处于一个较明显的上升通道之中，但美元近几日连续上涨幅度较大，近期可能有回调的必要。美股大幅跳水，道指暴跌347.04，报收10519.79。市场传言美股的大跌是因人为交易错误导致，现美股的技术形态已经遭到破坏，开始进入下行通道。原油期货则因美股大跌打压下行，深跌3.71%至77，但原油在75.3附近获得较强力支撑。
LME铜库存小幅下滑。库存下降至492700吨，较前期的库存流出量来看，昨日库存下滑加速度缩减迅速。注销仓单减少1625至19525吨，注销仓单占库存比下降至4%。倘若观察近期数据可发现，由4月26日起注销仓单占比便维持着微幅回落的态势，这是否是欧美需求开始由旺转淡的信号，值得进一步关注。
昨日伦铜的综合进口成本继续下跌，小跌440元至56100元/吨，进口贸易由亏损转为盈利675元，但跨市套利却由盈利转为亏损178元。此外，沪伦比值下滑3个点至8.14。综合来看，套利空间将会在近期彻底开启，这对伦铜将产生一个较为利好的提振作用。
现货方面，长江有色现货报价大跌1425元至55350元。近月现货升水幅度上涨至升水100-200。铜价的持续下跌使得市场购货商购货谨慎，市场成交一般。
沪铜1008合约持仓量同成交量双双上涨。08合约增仓至212040手，成交量扩大至580912手。投资者对08合约的兴趣度依然十分高涨，此外，今日价格波动区间的扩大使得日内交易更为频繁，故成交量增大明显。据排名前十的持仓显示，今日08合约多头增仓843手至35690手，空头增仓604手至34534手，多空势力趋于均衡，对弈行为有所加剧。
上期所库存方面，本周期货库存总体下降6310至77753吨。其中中储吴淞本周总计出库3313吨，期晟公司总计出库1617吨，其他各个交割仓库均有库存流出迹象。库存本周的大幅流出对期铜价格起到了一定的提振作用。但总体看库存依然处于高位，库存减少现象对市场的利多影响有限，高位库存压力依然不容小窥。
三、技术分析
伦铜昨日收于带长上影线的小阴线，价格在5日均线附近受压回落，但在底部6820周围受到些许支撑。技术形态看，伦铜已进入较为明显的下跌通道。日均线下行压制有增无减，20日线左穿40日线，10日线左穿60日线均加大了伦铜的下行压力。近期看若伦铜向上突破5日线压制，其则有望暂时性持稳。沪铜08跳空收于小阴线，其上方卖压依然较重，市场逢低买盘心态不强。5日均线下滑加速，甚至有跳水直落之势，沪铜上方技术性压力强劲。MACD指标继续恶化，小绿柱有增无减，DIFF与DEA负向背离再次扩大。KDJ指标平稳下行，J、K及D线下滑态势未有变化，但K线D线迫近0位。总体来看，技术面不看好沪铜后市。
四、投资建议
昨日的欧央行议会非但没有缓解市场对于欧元区财政危机的忧虑，反而加大了市场对于避险资产的需求。美元大幅高涨，欧美股市深幅暴跌，大宗商品全线承压。近期看，市场的做空情绪十分旺盛，尽管有部分投资者有逢低入场的意愿，但由于利空消息不断，做多者均以谨慎为主。技术面看，伦铜沪铜均进入下行通道，上方技术位压力随时兵临城下，铜市有望再次受到下行考验。建议投资者维持空头思维，但请关注5日均线的突破，适时止盈。
(责任编辑：lily)
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