首创期货：金属短空暂持温和态度，跟随股市

　　上周五，在美元指数单日大幅走强、美国股市下挫、以及内盘金属下跌影响下，晚间，LME基本金属的下滑显得温和，而伦铜还自盘中低点收回了部分跌幅。本周，市场对金属的关注，主要集中在下调空间的打开幅度，以及对金属回调形态的看法。

　　目前，给予金属价格积极支撑的，主要是库存流出的趋势。本周，LME铜库存尚有3万余吨注销仓单，铜库存总量将跌破40万吨整数关；伦锌10%以上的注销仓单水平，自前两周开始成为支撑锌价的潜在因素，上周沪锌库存又积极流出了近1.3万吨。

　　而当前，易于令金属继续打开下调幅度的，则主要是周内还将密集公布的诸多制造业为主的数据，以及周边市场的相对位置。例如，美国股市与美元指数已各自回到1个月前水平，金属相对位置还只是8月初位置；相比关键的原油价格已重新回到74美元振荡区域，这已经是7月初水平。从此角度考虑，金属下调继续寻找下一支撑的可能性要大些。

　　指标方面，今日首先关注欧元区8月Markit制造业采购经理人指数初值，上个月金属价格的大幅上行，就以此指标拉开序幕。今晚，还有美国7月芝加哥联储活动指数，以及欧元区8月消费者信心指数。强调周内经济指标带来的忧虑气氛仍可能主导市场。自美联储维持国债购买规模后，虽然欧元区韦伯在上周也强调了欧元区继续在年底向银行提供无限度流动性举措的态度，但短期央行维持宽松货币政策的态度对市场的影响已经暂居其次。

　　技术上，上周LME三月期铜7500美元明显承压，沪铜1011在5.85万明显承压。本周，内外盘铜价将首先在7200美元、5.7万水平再做努力。不过，由于周内制造业数据众多，铜价下调位置，外盘来看有可能打开到7050美元，而国内则关注5.6万前两周的调整区域。

　　锌价暴涨暴跌，当前品种基本面良好，形态当以三角形整理为上，则伦锌需努力在2020美元企稳，而国内沪锌主力则需在1.66-1.68万间止跌。更进一步的下滑，关注指表面恶化与铜价表现。铝价疲弱，外盘铝价周内录得最大跌幅，但外盘上周五最低探至2015美元，我们认为已基本到位，国内沪铝主要关注7月22日1.51-1.52万元可能填补的缺口。

　　操作上，金属短空暂时以温和态度持有，给出的下调位置头寸需跟随股市节奏去留。

　　首创期货：肖静

(责任编辑：盈盈)

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