上海中期：通胀预期铸就铜市易涨难跌格局

　　隔夜亚特兰大联邦储备银行总裁表示美国经济疲弱的程度足以为美联储进一步放宽货币政策提供佐证。类似言论令美元指数回吐亚洲交易时间段涨幅。当日LME期铜收涨52.8美元至8464.8美元/吨。今日沪铜高开，早盘短暂上冲后震荡走低，全天收阴。主力1101合约以63900元/吨开盘，全天收于63420元/吨，较前一交易日上涨400元/吨。

　　昨日美国股市表现坚挺。花旗集团公布的业绩强于预期，且市场等待苹果和IBM公布乐观业绩。美国联邦储备理事会公布的数据显示：美国9月工业生产较前月下滑0.2%，预估为上升0.2%。美国9月产能利用率为74.7%，预估为74.8%。周二即将公布美国房屋开工和建筑许可数据，市场正试图从这些数据中寻找经济复苏和美联储何时采取行动的线索。

　　今日，上海电解铜现货报价升贴水为贴水320至200元/吨，平水铜价格63100-63300元/吨，升水铜价格63200-63400元/吨，现货贴水继续扩大，由于铜价表现坚挺坚定买盘信心，下游采购意愿略有回升，但观望情绪依旧占据主导，市场成交气氛一般。

　　隔夜LME铜库存减少575吨至37045吨，注销仓单22700吨，占总库存的6.13%。近期的商品市场整体处于对美联储二次量化宽松货币政策所导致的通胀预期中。根据目前的形势，尚未看到有可能导致铜价出现深幅回调的因素。因此，铜价的回调更多的是技术性的压力以及多头的获利了结。我们认为，逢低做多是目前铜市的主要操作方式。在美联储11月初议息会议之前，铜价都将呈现易涨难跌的格局。

　　（执笔：方俊锋）

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