上海中期：沪铜盘中先抑后扬 但回调仍未到位

　　因投资者不看好爱尔兰救援计划，且对欧元区部分国家的债务担忧升温，隔夜美元指数走强，且美股下挫。当日LME期铜下跌15美元至8230美元/吨。今日沪铜小幅低开，盘中剧烈波动，先抑后扬。主力1103合约以62300元/吨开盘，全天收报于62660元/吨，较之前一交易日上涨220元/吨。

　　隔夜美元指数延续近期的涨势。市场虽然看到了爱尔兰被援助的消息，但注意力开始转向葡萄牙、西班牙和意大利。近期葡萄牙、西班牙和比利时的5年期主权债务信用违约掉期费率创出历史新高。此外，一批意大利政府债券的拍卖也遭到市场冷遇。但是对欧元区经济的整体复苏力度依然值得肯定。欧盟委员会预测欧元区经济今年仍将增长1.7%。中国市场上，人民银行稍早公布10月新增外汇占款达到5,190.47亿元人民币，创下自2008年4月以来新高。引发了市场对于热钱流入的担忧。西方分析师认为，市场中明显有很多宏观面因素浮现。爱尔兰援助计划支撑了风险偏好，但之后风险意愿减退美元上涨。

　　GFMS在其季度三年期铜预估报告中表示，从较长周期而言，产出不足及需求增长将提振铜价升穿一系列纪录高位及在2013年攀升至远高于每吨11,000美元。铜矿方面，智利Collahuasi铜矿的工会领袖准备与管理方开展工资谈判。双方均希望将结束为期三周的罢工，之前工会工人拒绝了公司提出的薪资条件。

　　今日，上海电解铜现货报价升贴水为贴水150至0元/吨，平水铜价格61800-62250元/吨，升水铜价格61900-62300元/吨，期铜走软前期保值盘出货积极，买盘入市热情一般，部分下游逢低采购。尾盘期铜大幅跳水，交投观望，成交几乎停滞。

　　隔夜LME铜库存减少450吨至356550吨，注销仓单31775吨，占总库存的8.91%。昨日国际原油的大涨以及铜市场较好的基本面令今日沪铜整体呈现强势，但市场对中国收紧流动性的担忧并没有减轻。伴随着央票发行量的锐减，市场对央行进一步加息的揣测更为剧烈。今日国内股市与商品市场一度大幅下挫。但随后的市场走势表明目前的担忧情绪过重了。铜价从日内的低点大幅反弹并收出长下引线的阳线。笔者认为，当期市场对欧债问题以及中国收紧流动性的担忧情绪并未彻底消散，铜价仍未见到阶段性的低点。建议静待进一步回调后的企稳。技术图形显示，LME铜价若跌破8140美元/吨的颈线位后将指向7500美元/吨。

　　（执笔：方俊锋）

(责任编辑：盈盈)

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