大陆期货：日内回落风险加大

　　【铜】 上一交易日，沪铜日间开盘后表现平稳并继续维持高位震荡趋势，但第二节后风云突变，以大宗商品维持纷纷出现大幅跳水，铜价也出现下跌并最终收低。主力 1106 合约最终收盘于 71070 元/吨，下跌 2.01%。LME 伦铜前一交易日晚间也因为系统性风险而出现回落。前一交易日收盘价为 9555 美元，下跌 1.70%。 SMM1#铜现货市场价格上一交易日也跟随期货价格出现下跌，但跌幅相对较小，价格区间为 71400-71700元/吨，均价较前一交易下跌 710 元。 昨日包括铜在内的基本大宗商品出现大幅下跌虽然表现稍有突然，但如果结合前期大幅反弹及随后的高位震荡，我们就不难理解，此轮的回落应属于反弹后短期继续上涨趋势的否定与继续下探前期支撑位的开始。我们认为，除非美联储真的再短期内宣布退出宽松货币政策或有新的外部环境危机出现， 不然此轮铜价下探要突破前期低点 68000 元可能性不大。此外，从昨日的宏观经济表现来看，房地产及消费支出数据表现仍属良好，全球经济的系统性风险尚且不大。唯一值得注意的是前期提到的美元的反弹及欧洲主权债务危机是否抬头仍不可知。当然，利比亚局势如果就此出现好转那么对于较长时期全球经济的复苏无疑是利好的。因此，我们认为由于铜价继续上行乏力，短期日内价格回落风险加大，但下方空间有限。 从技术面来看，外盘铜价继续出现二次反弹，K 线逐步 9500 美元一线并以接近前期高点阻力位，如果头肩顶右肩图形被破坏则短期继续大幅回落的风险基本结束。但由于上方存在较大阻力，因此在操作上建议投资者试探性区间操作，稳健交易，警惕风险。

　　【铝】 隔夜晚间 LME 铝跟随大宗商品走势出现震荡走低，前日收盘价最终收于 2617 美元，较上个交易日下跌 0.91%。国内上一交易日，沪铝主力 1106 合约同样出现冲高回落行情，尾盘最终收于 16750 元，较昨日均价下跌 0.80%，持仓小幅增加，达到73400 手。 国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围 16600-16640 元，较前日上涨 0 元。 从技术方面来看，虽然前期价格出现稳步上涨，但总体中期趋势仍然表现较弱。K 线中很可能表现为三角形收敛走势，因此价格很可能维持窄幅震荡格局，操作上建议投资者高抛低吸，逢阻力位减仓。

(责任编辑：lily)

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