东兴期货：震荡区间收窄明显，沪铜面临方向性抉择

　　一、期货行情回顾

　　今日沪铜延续窄幅震荡，价格在上冲30日均线后承压回落，但在黄金分割38.2%即67100附近获得较强支撑。盘面看，铜市近期仍面临方向性抉择，但震荡区间有不断收窄的迹象。主力合约换月完成，09主力报收于67170，涨0.18%。09未平仓合约增加7038手，成交量收窄近40%。

　　二、重要影响因素分析

　　最新公布的经济数据，北美方面，美国6月达拉斯联储制造业产出指数为5.6，美国5月芝加哥联储中西部制造业指数为84.此外，美国5月个人消费支出物价指数月率上涨0.2%。

　　消息方面，巴西铜生产协会发表声明称，预计巴西年内铜需求增幅将超10%，达到40万吨以上的水平，这主要是因为巴西的2014及2016年世界杯及奥运会的筹建将是该国基础设施投资增加所致。

　　LME铜库存大幅下降3175吨至47万吨，注销仓单为29350吨，注销仓单占库存比至6.24%，近两个交易日注销仓单占比出现明显的回升迹象，占比回归5%以上，除了显示出西方现货需求有突发性增长外，也从一定程度上反映出国内对进口铜需求的提升。

　　现货方面，长江有色现货报价涨50元至68450元/吨。近月现货升贴水至现货升水20元/吨-升水120元/吨。期铜价格小幅反弹，持货商大幅降低升水，出货积极。但购货商购货意愿不强，市场成交较为清淡。

　　资金方面，据铜市总计排名前20的持仓显示，今日多头增仓95手67405手，空头减仓2007手至62930手。空头出现离场迹象，但总体看多空对弈仍然激烈，在市场未达成共识前，铜市难以形成明显的突破。

　　上期所库存方面，今日期货库存上涨347吨至2.1万吨，变动幅度不大。

　　三、技术分析

　　沪铜09收于带长上影线的十字小阳线，价格在67000及30日均线的区间内窄幅震荡，KDJ及MACD指标较为胶着，近期铜市或会在震荡区间不断收窄下形成行情突破。建议关注67100及66200的底部支撑，上方压制暂看至68000。

　　四、投资建议

　　今日沪铜延续窄幅震荡，价格在上冲30日均线后承压回落，但在黄金分割38.2%即67100附近获得较强支撑。盘面看，铜市近期或在震荡区间不断收窄下形成行情突破。基本面看，当前现货商在铜价上涨时出货积极，反映出持货商对后市的情绪发生一定的悲观转变。反观购货商，由于贷款困难及资金紧缺，下游购货商坚持按需采购原则，市场成交明显不旺。但从当前伦敦方面的表现来看，伦铜库存及注销仓单占比出现明显的利好。故近期铜市或会再度显现外强内弱的现象，建议投资者维持谨慎的区间操作思路，关注67100及66200的底部支撑，上方压制暂看至68000。

(责任编辑：阿发)

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