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一、期货行情回顾
今日沪铜震荡走低。受昨夜美国公布数据不佳及市场对于需求淡季降至的不良预期，今日沪铜开盘后短线空头大幅入场导致价格再度下行。而后在股市疲软的带动下，多空双方趋于谨慎，铜价在51300上下疲软震荡。尾盘则受多头立场及空头入场打压，使得跌幅扩大。09主力合约报收于50930，跌2.1%。09未平仓合约增加13490手，成交量放大38.4%。
伦铜昨日破位下挫。市场风险意识的提升并没有从根本上提振伦铜延续补涨的态势。相反，由于伦铜库存出现了一个多月内的首次上涨，引发市场对于中国需求及欧美需求的担忧，铜价承压大跌。昨日伦铜报收6460，跌200美元/吨。库存增加1025吨，未平仓合约减少1802手，成交量未有明显变化。
二、重要影响因素分析
最新公布的经济数据：北美方面，美国5月CPI较前月下降0.2%，核心CPI较前月上升0.1%，符合市场预期。而美国上周初请失业金人数大幅增加1.7万人，高于此前市场预期的45万人。此外，美国5月谘商会领先指标月率较上有所上涨但低于预期0.1个百分点至0.4%。欧洲方面，英国5月季调后零售销售月率较上月取得成倍增长至0.6%，瑞士第一季度工业产出季率大幅下滑至-7.8%，但第一季度产出年率仍取得较好增长至5.3%。
美元指数昨日承压下行。西班牙公债标售成功发行缓解了市场对于洗板机财政体制的担忧，同时也修复了市场对欧元区国家公债发售能力的不良预期，得益于此，市场风险情绪迅速升温。非美货币出现较大幅度反弹，而美元作为避险资产受到了直接的压制。昨日美指报收85.6，跌0.63%。美股则窄幅震荡，道指报收10434.17，涨24.71点。美原油区间震荡，报收76.64，跌0.99%。
LME铜库存出现了上涨行情。库存涨回46万吨，注销仓单减少425至28400吨，注销仓单占库存比下降至6.17%。注销仓单占库存比依然保持历史高位，但是伦铜库存的上涨对市场产生了一定的利空影响，引发了投资者对于铜市需求将会趋于萎靡的恐慌。
进口成本方面，伦铜昨日综合进口成本涨2205元至53779元/吨。进口贸易亏损1029元/吨，而跨市套利亏损为2217元/吨。沪伦比值迫于临界值8。套利空间仍未开启，但是伦铜此次的破位大跌有助于提升未来的沪伦比值。
现货方面，长江有色现货报价跌775元至51900元/吨。近月现货升贴水至现货升水80-升水200元/吨。沪伦比值的回落使得国产铜供应量超过进口铜，市场流通货源趋紧。下游购货商入货意愿强烈，市场成交较好。
沪铜1009合约持仓量同成交量均有上涨。09合约持仓量增加至208456手，成交量放大至487356手。据铜市总计排名前十的持仓显示，今日多头增仓2263手至59573手，空头减仓4235手至55857手。
上期所库存方面，今日期货库存总计增加3700吨至41074吨。其中期晟公司和中储吴淞分别入库275及3499吨。库存的上涨或能从侧面反映出现货消费淡季已至。
三、技术分析
沪铜09收盘时价格已跌破5日及10日线的支撑。5日线由前期的强力支撑变为了现在的明显压力，故5日均线压力能否持久是决定近期沪铜会否再度打开下行通道的一个因素之一。MACD指标维持向好态势，DIFF同DEA趋于平行移动，但小绿柱再次缩短，以接近于0位。KDJ指标停止上行，K及J线开始平行移动，但D线未有太多变动。技术指标指示不明显，市场随时会出现做多亦或做空的讯号。
四、投资建议
昨日伦铜的放量大跌对今日内盘的影响未有预期般强烈。沪铜并未低开，但开盘后仍有短线空头入场打压。尽管欧债危机的忧虑在近期有所释解，但因基本面数据的不佳及临近金属消费淡季，市场还是趋于谨慎。此外，市场对于股市可能出现二次探底的忧虑也限制了市场的看多心态。技术面看，沪铜再次跌破5日均线支撑，5日线是否是一条有力压力线将是铜市能否再次进入下行通道的重要因素之一。建议投资者保持空头思维，关注5日均线附近的压力，止损点设于价格突破10日均线后，及时止损。
(责任编辑：lily)
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