国信期货：欧美债务问题升级 弱势期铝雪上加霜

　　宏观方面，投资者日益担心欧美沉重的债务负担将妨碍全球经济增长,从而拖累工业金属需求。西方财政前景恶化引发投资人降低其风险资产敞口,且寻求在美元中避险，强势美元令基本金属承压。此外，预计美国国会"超级委员会"将承认减赤举措磋商失败,这引发投资者担忧美国经济前景。总之，欧美债危机根深蒂固，救助之路障碍重重，市场谨慎偏空情绪持续。

　　基本面上，尽管国内外铝价均已跌破平均成本线，且占据高份额的能源成本有增长之势，但现铝价格跌势却永无休止，16000元/吨关口支撑也遭受侵蚀，年末消费不振难以激起下游逢低买兴，随着现铝社会库存增量加大，月末年末资金紧缩，万六关口压力增强，制约国内现铝贸易市场气氛低迷。

　　总体上，持货商存有逢低惜售情绪，预计铝价低位徘徊16000元/吨关口成为市场主流；然而，临近月末年末，企业资金压力加大，下游消费平淡不见回暖，库存增量趋势明显拖累铝价跌势不止，但下跌空间有限，料短期在15900元/吨一线获得支撑；国内银行信贷有放松趋势，资金压力舒缓或将推动消费买兴，个别市场人士看涨后市价格，料回升至16100元/吨关口下方。

　　周一，伦敦铝开盘于2125美元，开盘价即为当日最高价，最低跌至2055美元，最终收盘于2074.5美元，下跌55.5美元，跌幅2.61%。从均线系统看，伦铝依然呈现空头排列，且技术摆动指标MACD也发出了向下调整的信号，预计后市仍将是缓慢探底的走势。

　　周二，沪期铝主力合约1202跳空低开于15900元，继续下探至15895元后回升，盘中价格主要在15940元-15960元区间窄幅震荡，最高冲至15985元，最终收盘于15955元，较前一交易日结算价下跌85元，跌幅0.53%。从沪铝指数看，成交量增加1.2万手至5.1万手，持仓量增加1.2万手至22.6万手。虽然沪铝近期呈现震荡下行的格局，但主要都以小K线为主，表明这一线的下跌动能已经明显衰退，这一线不宜过分看空，目前在15900一线有比较重要的支撑（9月26日低点与11月18日低点连线），这一线若能被有效跌破，后市将继续下探，否则继续维持区间震荡。因此操作上建议观望为宜，追空的投资者需谨慎。

　　分析师:国信期货 蔡丹青

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(责任编辑：盈盈)

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