上海中期：沪铜站上六万整数关口

　　隔夜IMF要求成员国额外向其出资5000-6000亿美元，且希腊政府与私营部门就达成协议取得进展，隔夜的市场风险偏好升温，美元指数走低，当日LME期铜收涨60美元至8257美元/吨。今日沪铜小幅高开，盘中站上60000整数关口。主力1204合约以59970元/吨开盘，全天收盘于60560元/吨，较上一交易日上涨1110元/吨。

　　德国政府周三成功进行34.4亿欧元两年期国债拍卖，其得标平均收益率创纪录新低。这是标普上周五对其他欧元区国家降级后，德国进行的首次国债拍卖。拍卖数据显示，德国拍卖两年期(2013年12月份到期)国债34.4亿欧元，平均收益率为0.17%，认购倍数为2.2，最低价格为100.16。德国总理默克尔18日在柏林拒绝了意大利等国提出的希望德国在解决欧债危机中提供更多资金支持的要求。

　　全球铜市场上，麦格理调降2012年铜价及黄金价格预估，麦格理称，这些金属正迅速逼近或者刚刚超过拐点，市场已企稳且表观需求触及底部。该行将2012年黄金价格预估调降10%，至每盎司1,800美元，不过分别上2013年和2016年黄金价格预估10%和25%。麦格理下调2012年铜价预估9%，至每磅3.75美元。

　　今日上海电解铜现货报价贴水550元/吨至贴水350元/吨，平水铜成交价格59250-59400元/吨，升水铜成交价格59350-59600元/吨。沪期铜延续涨势，现铜贴水扩大，而各合约价差维稳，未现明显变动，导致部分做套利的持货商被套，出货困难，再加上本身市场的春节前夕节假日效应，市场现铜供应已见大幅缩减，近午间几乎难闻现铜货源，消费仍疲弱，供需两淡持续。

　　隔夜LME铜库存减少925吨至352500吨，注销仓单65650吨，占总库存的18.62%。近期整个商品市场出现了走强的格局，对全球宏观环境担忧情绪的缓和成为最大的支撑因素。但是全球市场上并没有太多的利多因素。在这样的背景下，商品市场空头主动离场迹象比较明显，所伴随的一个情况是持仓量的明显缩减。我们仍然没有看到新的多头大规模重新入场的迹象。因此，目前的涨势究竟能持续多久值得商榷。目前市场持仓减少的另一个原因在于临近春节，部分投资者撤离市场以规避长假风险。整体看来，我们认为短期的铜价仍将维持强势，建议多单继续持有。

　　（上海中期期货研究所金属研发小组）

(责任编辑：盈盈)

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