瑞达期货日评：铜价短期遭遇回调，但多头部位可择机移至远月

　　外盘走势：隔夜伦铜于欧美时段振荡下挫，尾盘连续第二日收跌1.08%至8485美元/吨，较沪铜收市时的8562美元/吨回落0.89%，今日亚洲市伦铜高开低走，下方面临着200日均线即8385美元/吨的支撑。3月2日伦铜持仓连续第二日增加2181至276097，表明伦铜空头积极回补之后，重新有资金入场。

　　现货方面：上海金属网铜现货报价为59600-59900元/吨，较5日跌550元/吨，现货较期货贴水200-贴水50元/吨，贴水较5日小幅缩窄。据上海有色网报道，沪期铜大幅承压走低，现铜贴水进一步收窄，供应维稳，中间商依旧青睐好铜，下游感觉期铜调整未到位，接货犹疑，供需呈现拉锯状态。

　　内盘走势：今日沪铜1206合约小幅低开190元/吨至61000元/吨，在短暂触及61050元/吨之后，呈稳步下挫，期间最低触及60270元/吨，尾盘收跌1.31%至60390元/吨。今日沪铜指数持仓量小幅增加4004至459662，成交量则大幅增加23380至481764。沪铜增仓放量下跌，表明沪铜在跌破60500之后，多空分歧加大，其中空方抛空积极性较高。

　　市场因素分析：此次中国两会在控物价、调结构、稳增长等方面对商品市场带来部分利空打压。其中我国将今年CPI涨幅控制在4%左右和将2012年GDP目标微调至7.5%，这两项指标的制定对商品的打压力度最强，后期铜价能否改变这一疲软的回调走势需看向美国非农数据的带动，目前市场预计将增加21万人。铜市行业方面，根据近期不断下滑的两市比值以及下降的融资需求，预计2、3月份中国铜进口量将继续下滑，另外国内实体消费需求仍令人担忧，其中2月终端消费需求可能环比小幅回升，但同比料下滑，3月消费在逐渐明朗之后，对铜价的支撑有限。

　　行情研判：今日沪铜连续第二日冲高回落，尾盘收于60390元/吨。上周铜价的走强有部分受益于对中国两会良好的政策预期提振，但近两日两会最终呈现的报告对铜价的利空影响大于利多，另外短期内美元指数的走高也给铜价带来回调压力，后期铜价的走势主要受股市以及2月美国非农数据指引。操作上，建议沪铜1205的多头头寸继续移仓至1206，移仓条件为两者的价差考虑在100元/吨以内，多头止损位继续关注60000元/吨的支撑。

　　瑞达期货研究院： 林设

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(责任编辑：盈盈)

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