中信建投期货沪铜早评：外强内弱 伦铜后市难明朗

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　　两会以后，政府对经济增速目标的下调以及房地产仍将受到调控的基调严重打击市场信心，国内精炼铜消费表现疲软。即使进入传统制造业旺季，铜现货市场依然维持贴水报价。旺季不旺的特征严重制约了国内铜价的上行空间，并且拖累LME铜价的上涨。直接表现就是，LME期铜上行至8200-8765美元/吨的振荡区间上沿时，内外铜比价跌至7.07的低位，低于7.45的进口盈亏平衡点。然而，国内市场的逢低买盘也同样制约着铜价的下跌空间，59000元/吨成为近两个月以来国内铜价的一个坚实底部。

　　但是，全球铜矿供给偏紧的格局部分抵消了中国精炼铜消费疲软给铜价带来的压力。智利铜业研究中心（CESCO）称，今年的全球铜市仍将出现20万吨左右的供应缺口，铜矿供给紧张现象仍将持续。智利是全球最大的精炼铜供给国，Chuqicamata、Collahuasi以及Bronces铜矿的减产导致智利铜精矿供给的年比下滑。秘鲁方面，Grasberg和Cerro Verde的铜矿供给也呈现下降态势。印尼方面，最新颁布的矿业法将外资在印尼矿业持有的股权限制在49%以内，外资在印尼开采铜矿的步伐放缓也在一定程度上影响印尼的铜矿供给。相关的矿业报告显示，未来几个月，全球铜矿供给仍然偏紧，并且可能要在下半年才能得到缓解。

　　【操作建议】

　　目前铜价还在62000到59000之间区间震荡，伦铜仍然没有突破三角整理，但是即将面临突破，介意中线单子逢高做空轻仓过夜。今天沪铜或开于59800附近，短线操作介意等待冲高到60000附近可以尝试建立空单，突破止损。今天是清明节前最后一个交易日，希望大家注意持仓风险！

　　中信建投期货经纪有限公司济南营业部--张云英

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(责任编辑：盈盈)

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