民生期货：希腊大选临近恰逢合约切换，沪铜多空谨慎短期震荡为主

　　行情回顾：

　　昨日沪铜主力合约1209较前结算价低开800元/吨，开盘价53620元/吨，最低下探至53610元/吨，最高53950元/吨，最终收报53740元/吨，下跌680元/吨，跌幅1.25%；仓量方面，1209合约持仓量增加534手至260578手，成交量减少12.6万手至32.1万手；远期1210合约成交量减少43128手，持仓量增加14312手，主力合约出现后移迹象。

　　国际市场：因西班牙援助方案遭到质疑，伦铜指数周二回落，收盘下跌39.50点，收报7368.75美元/吨，跌幅0.53%。

　　现货市场：长江有色金属现货报价，1#铜报价在54650-54850元/吨，日均价54750元/吨，下跌600元/吨，升贴水b130-b230元/吨，与昨日持平。

　　综合分析欧债危机方面，西班牙银行业虽然获得援助承若，但援助计划的细节尚未敲定，即这笔援助的资金是临时由欧洲金融稳定基金EFSF提供还是永久的通过欧洲稳定机制ESM提供（后者将影响到现有债权人，若采用后者则其债权在ESM之后），昨日西班牙10年期国债收益率攀升至6.8%，此为欧元区成立以来最高水平。惠誉下调西班牙18家银行长期发行人违约评级，无独有偶，穆迪表示如果希腊退出欧元区则有可能下调欧元区所有成员国主权信用评级。

　　本质上讲，西班牙银行业援助计划，只是一剂速效阵痛剂，而不是治愈西班牙乃至欧元区债务顽疾的良药，并不能从根本上扭转当前欧元区的严峻债务形势。

　　本周日，希腊将迎来第二轮大选，其结果将考验欧元区能否继续完整地存续；而最新民调显示，拒绝欧盟援助的左翼政党领袖支持率仍领先，希腊退出欧元区风险仍较大；与此同时，继西班牙成为欧元区第四个寻求外部援助的成员国之后，欧元区第三大经济体意大利开始成为市场新的担忧。

　　近一个多月以来笔者分析的逻辑是：希腊政治局势未明朗之前欧元保持跌势导致美元走强，而美元走强将进一步打压铜价。现在这个逻辑判断成立的临界时间点将要到来，周末希腊将进行大选，而沪铜主力合约也出现后移迹象，多空双方保持谨慎，日内短差操作迹象明显，沪铜短期内（至少本周）将维持震荡格局。

　　投资策略周一早评笔者分析短线沪铜将出现反弹建议投资者逢高做空，昨日早评笔者分析周一反弹缺乏量能和实质利好支撑，其势必不得长久，大幅回落是大概率事件，基本上很好的把握住了市场运行的节奏；昨日隔夜伦铜跌幅回落，沪铜今日反弹是大概率事件。

　　近期欧债危机不断酝酿升级，希腊大选临近又恰逢沪铜主力合约切换，多空双方相对谨慎，日内短差操作迹象明显，短期内沪铜将以震荡为主，提请投资者注意这一点变化，操作上尽量以日内交易为主，规避外围市场风险。（民生期货 闫文亮）

(责任编辑：盈盈)

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