瑞达期货：6月20日金属交易提示

　　铜

　　外盘走势：隔夜伦铜振荡上扬，扭转当日跌势，尾盘收涨1.31%至7608美元/吨，较沪铜收市时的7495美元/吨回升1.5%。6月18日伦铜持仓续减3680手，伴随着铜价振荡微涨，短期空头更倾向于减仓而非增仓。

　　消息方面：1.明日00：30将公布美联储议息决议，目前市场预计美联储可能延长扭曲利率操作，对QE3的预期较弱，因美国通胀下滑而经济增速放缓。2.南方铜业公司首席执行官称，维持2012年铜均价预估在3.8美元/磅即8377美元/吨不变，同时预计下半年铜价有望重新上涨。

　　现货方面：6月19日现货较期货升水180-升水280元/吨，现货升水略扩。由于市场上有部分中间商大量收铜，导致持货商纷纷跟风，挺价惜售，下游按需接货，日内随现货升水扩大之际，谨慎情绪上升。同时，最近的伦铜0-3月现货较期货贴水10美元/吨，较前一日小幅上升1.5美元/吨，根据5月中旬来持续增加的库存，未来现货贴水有望进一步扩大。

　　库存方面:6月19日伦铜库存为251675吨，较昨日重新增加2550吨。近两周多来，伦铜库存累计增加2.9万多吨，其中亚洲仓库库存剧增4.3万多吨。目前注销仓单占库存比为11.27%，暗示后期库存有望继续增加。沪铜库存方面，上期所库存连续第十周减少1.72%或2278吨至130143吨，较3月16日创下的年内高点227276吨，减少42.7%或97133吨。

　　观点总结：隔夜伦铜振荡上扬，扭转当日跌势，短期铜价时涨时跌，主要受不确定因素影响，其中将于明日凌晨公布的美联储议息决议值得关注。目前市场对此报以乐观预期。笔者判断铜市由上周开始的反弹行情难言就此结束，日内以短炒为主，今日尝试于55000元/吨附近短多，止损收盘跌破54500元/吨。

　　铝

　　外盘走势：隔夜伦铝振荡微涨，削减日内跌幅，尾盘微跌0.04%至1927美元/吨，略高于沪铝收市时的1917美元/吨。目前伦铝已打破了去年12月中旬创下的底部运行区间，下方继续关注1900美元/吨的支撑。

　　消息方面：1.明日00：30将公布美联储议息决议，目前市场预计美联储可能延长扭曲利率操作，对QE3的预期较弱，因美国通胀下滑而经济增速放缓。

　　现货方面：6月19日现货较期货贴水10-升水30元/吨，现货升水略缩。华东地区现铝价格跟跌至15800元/吨，创下年内新低。尽管铝厂和大型贸易商逢低惜售，然而中、小型贸易商出货积极性依然高涨，端午小长假临近吸引部分下游及中间商逢低补库，整体市况成交有改善。华南现铝市场气氛低迷，供需双方观望情绪浓厚。

　　库存方面：6月19日伦铝库存大幅增加10975吨至4860575吨，较历史高点累计减少26万吨左右，伦铝库存中有超过70%多为融资仓单，可用性库存并不高。注销仓单占库存比为37.59%，仍处于历史高点。沪铝方面，截至6月15日，上期所沪铝库存重新减少5594吨至314901吨，数据表明国内铝现货需求的改善面临较多不确定性。

　　观点总结：隔夜伦铝连续第八日收跌，但跌幅有所放缓。今日早盘伦铝开至1929美元/吨附近，受此影响沪铝有望低开至15730元/吨之下，昨日尾盘沪铝跌至15650元/吨，已跌破15800元/吨的支撑，为此该线由支撑转为压力位，建议日内尝试背靠15800元/吨之下，短空，止盈关注15600元/吨。

　　锌

　　外盘方面：

　　美指大幅下挫，隔夜LME锌跌后反弹，报1899.0点，上涨0.90%。

　　现货与库存：

　　上海现货0#锌19日报14800-14900元/吨，持平，贴水110元/吨–贴水10；现货市场冶炼厂因为看涨后市惜售，贸易商保持积极出货状态，下游按需采购，成交依旧清淡。6月19日LME锌库存为978925吨，上涨18975吨。

　　消息面：

　　（1）由于投资人憧憬美联储将采取包括QE3在内的进一步宽松措施，美元对亚洲货币周二普遍走低，美国国债收益率也跌至一周低点。（2）据悉，6月初，银监会要求商业银行加大信贷投放力度，尤其是对"铁公基"和保障房等领域的信贷支持。（3）国际铅锌研究小组(ILZSG)周一公布的最新数据显示，2012年前四个月全球精炼锌市场供应过剩121,000吨。

　　行情总结：

　　由于受外盘影响，今日沪锌1209或将高开，加之一系列利好因素以及对美联储宽松货币预期，投资者可关注14900-14950区域内逢低买入机会，止损14800点，但LME锌库存增长较快，现货下游买盘较少，上行或在15050一线受压制，今日可隔夜持有以待伯南克的讲话。

　　铅

　　外盘方面:

　　美指下挫至81.4附近,隔夜LME铅止跌企稳,报1913.0点,上涨0.90%.

　　现货与库存:

　　上海现货沪铅19日报15050-15150元/吨，较上一交易日跌50，贴水30-升水70元/吨；现货市场持货贸易商出货意愿仍强，但下游及中间商鲜有接货，整体市场看空情绪浓郁。6月19日LME铅库存为345200吨，上涨350吨。

　　消息面:

　　（1）由于投资人憧憬美联储将采取包括QE3在内的进一步宽松措施，美元对亚洲货币周二普遍走低，美国国债收益率也跌至一周低点。（2）据悉，6月初，银监会要求商业银行加大信贷投放力度，尤其是对"铁公基"和保障房等领域的信贷支持。

　　行情总结:

　　受美联储继续释放流动性影响,沪铅1208将有一定反弹空间,但现货交投不旺压制沪铅上行空间,投资者可在15100一线择机买入,止损14900点,反弹可看至15300点.前期多单可隔夜持有.

(责任编辑：盈盈)

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