华泰长城：沪铝超跌后或有微幅反弹

　　行情回顾：

　　21日，沪铝跟随整体大宗商品大幅下挫。主力合约1305早盘跳空低开15010元，上午盘股指低开后继续跳水式下跌，盘中触及14890元的近半年新低，随后跌势放缓，期价维持在14930元附近窄幅震荡，尾盘收于14960元，跌幅0.76%。伦铝同样大幅下挫，LME3月电子盘跌破2100美元关键支撑位，21日收于2074.15美元，跌幅1.43%。

　　此次基本金属的暴跌源自多重宏观利空消息与技术性破位的叠加。外盘经济数据较弱，FOMC会议又重提提前结束QE政策。国内又逢政府重申房地产行业调控。21日，LME铜、锌均有1%以上的跌幅。隔夜欧洲数据推动美元指数继续走高，至截稿时，美元指数继续上涨0.43%至81.5以上。黄金价格在经历暴跌之后略有反弹，21日伦敦金价小幅上涨0.73%至1576.19美元。金价止跌回升意味着市场对于QE提前结束的预期并不强烈。

　　21日，LME库存总量伴随取消仓单量同时增加，总库存增加6000吨至515.8万吨，取消仓单4500吨至195.3万吨，占比略缩小至37.88%。伦铝各合约升贴水依然维持近月升水扩大而远月升水减少的格局。

　　现货市场：

　　21日，长江现货铝价大跌150元至14570元/吨。价格暴跌引起市场一定恐慌，上下游多采取观望态度。由于节后库存压力较大，上游持货商逢低出货意愿仍旧较强，而下游接货寥寥，成交量十分有限。

　　后市展望：

　　引起此次期价大跌的源头依旧在宏观层面，行业基本面虽持续悲观，但短期并未出现更多利空因素。随着短期宏观利空因素的消退，铝价跌破万五大关后，继续下跌的空间十分有限，期价超跌之后或有小幅反弹。持仓方面，建议前期空单逐步了结离场，新单待反弹之后再布局远月空单。关注期现和跨期套利机会。

　　市场消息

　　宏观：

　　1、美国1月成屋销售492万，预期490万，前值494万。

　　2、美国上周首次申请救济人数36.2万，预期值35.5万；2月9日当周继续申请救济人数314.8万，预期315万。

　　3、美国月度CPI持平，预期增加0.1%；核心CPI增长0.3%，为2011年5月以来最高。

　　4、欧元区2月综合PMI47.3，预期49。

(责任编辑：盈盈)

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