一德期货早评：数据不及预期，沪铜空单持有

　　隔夜LME 三个月期铜区间震荡，LmeS_铜3 开于6770.50点，最高6831.50点，最低6673.50点，成交23122手，持仓30.1万手，报收于6735点。 因担忧中国金属需求且美国GDP数据不及预期。

　　沪铜主力合约CU1310小幅高开于49230元/吨，开盘震荡走低，全天做窄幅震荡，终盘收于48060元/吨，跌0.29%。全天沪期铜总成交量减少24.0万手至122.0万手，总持仓增3.9万手至81.5万手。上海电解铜现货报价贴水100元/吨至升水40元/吨，平水铜成交价格48820-49350元/吨，升水铜成交价格48900-49500元/吨。

　　经济数据方面，美国商务部6月26日公布的数据显示，美国第一季度实际国内生产总值(GDP)终值年化季率上升1.8%，弱于预期和初值的上升2.4%。因消费者支出和企业投资被大幅下修。一季度PCE物价指数终值与初值一致。当季消费者支出大幅下修为增长2.6%，初值增长3.4%；商业投资下修为增长0.4%，初值增长2.2%。政府支出与初值一致，但仍对经济增长构成拖累。当季联邦支出同比下降8.7%，与初值一致；州及地方政府支出下降2.1%。美联储鸽派莱克称削减资产购买规模只是在放缓资产规模扩大的步伐，美联储资产规模的收缩还远未开始。不过他同时表示不支持当前一轮的资产购买，认为从现在开始削减购买规模是可行的。

　　库存方面，周三LME铜库存减少3750吨至671100吨；上海期货交易所铜库存增加5799吨至189209吨。

　　操作建议，宏观面上，中国流动性困局缓解，使投资者担忧情绪减弱；欧元区经济增长动力缺乏，不过欧洲仍将维持宽松货币政策；而在结束的美联储议息会议后伯南克讲话称将依经济前景预期逐步退出QE，这提振美元，打压铜价。基本面上，前期高升水支撑力度减弱，且临近月末资金回笼致使现货升水降低甚至贴水，不利于期价。操作上，沪铜cu1310空单持有。

　　一德研究院有色金属分析师   吴玉新

　　（8622）58298748-811

(责任编辑：盈盈)

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