华泰长城：铝价震荡待指引

　　行情回顾：

　　周一沪铝跟随外盘承压回落，主力期价收于14200元，下跌0.7%。隔夜外盘数据不多，有色整体再次超跌回调，LME铝3月大涨1.8%至1803美元，收复于成本线附近；伦铜、伦锌分别上涨0.9%和1.8%。沪铝在外盘超跌反弹提振下或有一定支撑，但依然难有趋势性好转。其他指标方面，美元指数在周五飙升之后小幅回落，全球金价跌势平稳。市场本周焦点将集中在中国贸易数据和美国FOMC会议纪要上。从近期外盘有色的表现来看，尽管量化收缩对有色利空，但在经历上半年的消化之后，目前铝价已然低于去年QE出台之前的点位。QE退出虽利空，但影响幅度或小于市场预期。

　　现货市场：

　　沪铝周一跳空低开打压现货人气。上游出货量虽不大，但下游仍多以观望为主，市场成交十分清淡。长江现货均价报14350元，较前一日大跌50元。主力较现货贴水幅度加深至150元/吨，近月贴水30元。

　　后市展望：

　　伦铝周一收复上周五宽松退出预期导致的大部分跌幅，重回1800美元成本支撑线上。从近期有色表现来看，尽管QE推出预期利空，但在经历上半年的反复消化之后，铝价已远低于去年QE推出之前的水平。成本支撑下，宽松收缩对铝价的影响作用或比市场预计的要小。沪铝基本面长期疲态不改，将持续14300附近窄幅整理。沪铝补跌上半年成本降幅之后，再次面临阶段性价格底部，短期难见太大趋势。两市比价高位震荡，跨市套利近期较难把握。

　　市场消息：

　　1、中指院：上周20个主要城市土地供应量与成交量均减少

　　2、花旗调降今明两年中国GDP增速预估：花旗将中国2013年的GDP增速预估从7.6%下调至7.4%，2014年的GDP增速预估从7.3%下调至7.1%

　　3、下半年债市调整或是大概率事件整体流动性将偏紧：7月以来，银行间市场资金利率持续回落，市场情绪渐渐平复。但诸多业内人士认为，今年下半年整体流动性会比上半年偏紧，将处于“紧平衡”的状态。下半年债券市场调整可能是大概率事件，未来债市很可能继续承压

　　4、欧洲央行行长德拉吉：财政整顿不可避免 更高的利率不合理 欧洲央行将保持宽松

　　铝信特约评论员　许惠敏

(责任编辑：盈盈)

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