华泰长城：铝锌长期空单继续持有

2013-11-13 08:23:39
来源：铝信

　　行情回顾：

　　·11月12日沪铝主力1401跳空低开，开盘价为14285元/吨，开盘后铝价频频失水，最低落至14240元/吨，之后铝价超跌反弹，至14260元/吨左右有所企稳并维持区间震荡之态，下午开盘后铝价走势转弱，在14250-14265元/吨之间窄幅整理，最终沪铝主力1401收盘于14255元/吨，较上一交易日收盘价下跌50元/吨，跌幅约为0.35%。

　　·11月12日沪锌主力1401开盘于14900元/吨，开盘后锌价出现小幅滑坡下行至14900整数关口以下，最低落至14835元/吨，之后锌价在低位维持盘整之态，下午开盘后锌价虽略有上扬至14870元/吨，然而不久又出现回调，最终沪锌主力1401收盘于14845元/吨，较上一交易日收盘价下跌75元/吨，跌幅约为0.5%。

　　库存动态：

　　LME铝库存：

　　铝：11月12日，LME锌库存减少9125吨至5268425吨。分洲来看，美洲方面，底特律仓库减少2525吨，芝加哥仓库减少25吨，巴尔的摩仓库减少25吨；欧洲方面，鹿特丹仓库减少2125吨，利物浦减少425吨，弗利辛恩仓库减少3000吨库存，威尔郡仓库减少50吨；亚洲新加坡仓库减少950吨。注销仓单方面，总量减少9050吨至2134675吨，占比至40.52%。

　　锌：11月12日LME锌库存减少1250吨至1011325吨。美洲方面，新奥尔良仓库减少2275吨，巴尔的摩仓库减少25吨；欧洲方面，鹿特丹仓库增加1500吨，弗利辛恩仓库减少450吨。注销仓单总量增加1025吨，至521900吨，占比为51.61%。

　　现货市场：

　　·铝：现货市场上海主流成交14410-14420元/吨，升水10-20元/吨，无锡主流成交14420-14430元/吨，杭州主流成交14400-14410元/吨，沪铝1311交割在即，市场现货紧张，因此沪铝期价虽表现下行，但现货市场报价依旧坚挺，下游却因当月合约交割在即，当月合约和远月合约卖价价差达百元左右，观望情绪渐浓，高价接货意愿不强，供需拉锯状态凸显，整体市场成交显淡。

　　·锌： 0#锌价较昨日下跌70元/吨左右，主流成交于14930-14980元/吨，对期锌主力升水80-130元/吨，1#锌主流报价14910-14920元/吨，进口0#KZ升水80元/吨于14920元/吨。锌价持续走低，终于跌破万五大关，冶炼厂出货速度略有放缓，中间商看空后市仍积极出货，下游同样不看好后市多以谨慎采购为主，成交无明显改善。

　　市场消息：

　　国际宏观：

　　·OECD 9月综合领先指标100.7，前值100.6。OECD 9月欧元区领先指标100.7，前值100.6。

　　·美国9月芝加哥联储全国活动指数0.14，预估0.15，前值下修为+0.13，初值+0.14。

　　·美国9月芝加哥联储全国活动指数0.14，预估0.15，前值下修为+0.13，初值+0.14。

　　国内宏观：

　　·十八届三中全会于昨日完美谢幕。

　　操作建议：

　　·铝：10月原铝产量创新高，较上月增加5%至195.11万吨，2013年1-10月中国原铝产量为1816.12万吨，较2012年同期增加9.2%。其中新疆在10月跃居为中国最大的产铝省份，10月该省铝产量为28.6万吨，因西部生产的铝价成本较低，刺激了冶炼厂的增产积极性。调研显示，10月浙江省铝加工企业整体开工率较9月份降低2.7个点左右，订单方面，没有出现订单增长的企业，中小型铝加工企业普遍出现订单下滑，大型企业维稳。从盘面上来看，期铝依然表现为内强外弱之态，外盘表现为持续性下跌，而沪铝月波动幅度极小，最高最低价价差维持在50元/吨左右，且机会难以捕捉，建议短期投资者观望，但沪铝也并非单纯的滞涨抗跌，而是因为临近交割现货较为紧张，报价略为坚挺，但整体因此沪铝下行趋势较伦铝不明显，建议投资者仍维持长期空单。

　　·锌：调研显示，近期热镀锌、氧化锌、锌合金等生产企业整体开工相对平稳，开工率在50%-60%附近，由于传统的行业旺季已过，且随着气温不断降低，北方等市场逐渐进入淡季，市场成交或有所冷清。据部分受访企业表示，目前生产量已有所回落。昨日沪锌主力1401已进一步跌至14900点位以下，长期空头思路不改，前期空单可继续维持。