上海中期：沪铝承压下行 投资者暂且观望

　　行情回顾：

　　隔夜伦铝震荡回落，期价跌至20日均线下方，前期高位震荡格局有所打破，收于1834美元/吨。今日沪铝1407合约开盘报于13490元/吨，最低价报于13405元/吨，收盘报于13420元/吨，较上一交易日结算价下跌120元/吨。全天共成交48516手，持仓量增加782手至116530。

　　市场成因分析：

　　今日上海现货均价报于13400元/吨，较上一个交易日下跌10元/吨。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于13410和13480元/吨。现货方面，上海主流成交13360-13400元/吨，贴水40元/吨至平水，无锡主流成交13360-13390元/吨，杭州主流成交13380-13430元/吨，期铝继续回调，持货商在节前出清库存意愿明显，货源继续增多，中间商几无套利接货者，市场供大于求凸显，持货商为完成出货计划下调报价，显示节前避险心理，下游价格低端有部分备货情况，成交未出现节前备货的火热市况。

　　国外方面，当前宏观经济数据方面较为冷淡，拖累基金属价格受承压的主要因素仍围绕乌克兰东部紧张局势所展开。伦铝前期高位震荡的格局有所打破，期价小幅回落至20日均线下方。仓单方面，成交量增加1010手至11832手，持仓量减少3418手至870731手。

　　国内方面，沪期铝已经连续第三日呈现单边下行态势，且盘面指标显示多单信心不足，空单增仓拖累期价。五一小长假临近，下游备货情况并不明显，反而持货商下调报价，出货积极，使得市场供大于求凸显，拖累铝价受到承压，近期难有利好因素支撑价格延续前期涨势。

　　操作建议：

　　建议投资者暂且观望。

　　上海中期期货研究所金属研发小组

(责任编辑：简儿)

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