国泰君安期货：铝区间震荡

　　【昨日日盘】

　　周四日间Al1407合约开盘价13200元/吨，最高价13200元/吨，最低价13105元/吨，收盘价13110元/吨，跌0.23%；成交量28904手（-3842手），持仓量11.7万手（-928手）。

　　周四晚间Al1407合约开盘价13110元/吨，最高价13110元/吨，最低价13000元/吨，收盘价13020元/吨，跌0.69%。

　　【隔夜外盘】

　　周四LME铝开盘价1806.0美元/吨，最高价1806.0美元/吨，最低价1768.25美元/吨，收盘价1771.0美元/吨，跌1.83%；成交量14502手（-1298手），持仓量在91.0万手（+4516手）。

　　【基本面】

　　1.现货铝锭报价下调30-40元/吨。

　　长江现货：12990-13030，均价13010，↓30；上海现货：12980-13020，均价13000，↓40；广东南储（华南）：12960-13060，均价13010，↓30；广东南储（华东）：12990-13030，均价13010，↓30。

　　2.现货贴水小幅扩大。

　　周四，长江对近月1405贴水10元/吨（前一交易日升水10元/吨），对主力1407贴水130元/吨（前一交易日贴水85元/吨）。

　　3.SHFE铝期货库存减少896吨。

　　周四上海期货交易所铝期货库存在24.9万吨附近，较前一交易日减少896吨，其中上海库减少43吨至8.1万吨左右，广东库持平在6.9万吨左右，江苏库减少277吨至8.0万吨左右，浙江库减少576吨至1.9万吨左右。

　　4.LME铝库存减少8175吨。

　　周四LME铝库存在527.4万吨附近，较前一交易日减少8175吨，注销仓单数在289.2万吨左右，减少7925吨，注销仓单比小降至54.8%。

　　5.隔夜要闻

　　美国：

　　美国5月纽约联储制造业指数19.01，创4年内最高，预期6，前值1.29。新订单指数10.44，前值-2.77。物价获得指数19.78，前值22.45。就业指数20.88，前值8.16。

　　美国5月10日当周首次申请失业金人数29.7万人，为2007年5月以来新低，预期32万人，前值由31.9万人修正至32.1万人。

　　美国4月CPI月率+0.3%，预期+0.3%，前值+0.2%。4月CPI年率+2.0%，创2013年7月以来最大升幅，预期+2.0%，前值+1.5%。4月核心CPI月率+0.2%，预期+0.1%，前值+0.2%。4月核心CPI年率+1.8%，创2013年8月以来最大升幅，预期+1.7%，前值+1.7%。

　　美国5月费城联储制造业指数+15.4，预期+14.0，前值+16.6。新订单指数10.5，前值14.8。就业指数7.8，前值6.9。物价支付指数23.0，前值11.3。

　　美国5月NAHB房产市场指数45，预期49，前值由47修正至46。

　　美国4月工业产出月率-0.6%，创2012年8月以来最大降幅，预期+0.0%，前值由+0.7%修正至+0.9%。4月产能利用率78.6%，预期79.2%，前值由79.2%修正至79.3%。4月制造业产出月率-0.4%，预期+0.3%，前值由+0.5%修正至+0.7%。4月制造业产能利用率76.4%，预期79.2%，前值由76.7%修正至76.9%。

　　欧元区：

　　周四晚间，欧洲央行在月报中下调2014-2016年通胀预估。欧元兑美元延续下滑，至11周新低。欧洲央行Mersch：在6月利率会议之后，你们会看到欧洲央行使用的具体政策工具。

　　欧元区4月调和CPI终值年率+0.7%，预期+0.7%，初值+0.7%；月率+0.2%，预期+0.2%，初值+0.9%。欧元区4月核心CPI终值年率+1.0%，预期+1.0%，初值+1.0%；月率+0.3%，初值+1.5%。

　　欧元区一季度GDP初值季率+0.2%，预期+0.4%，前值+0.2%；年率+0.9%，预期+1.1%，前值+0.5%。

　　德国一季度季调后GDP初值季率+0.8%，预期+0.7%，前值+0.4%。一季度工作日调整后GDP初值年率+2.3%，预期+2.2%，前值+1.4%。一季度未季调GDP初值年率+2.5%，预期+2.5%，前值+1.3%。

　　中国及亚洲：

　　中国国家能源局：4月份，全社会用电量4356 亿千瓦时，同比增长4.6%，3月为同比增长7.2%。1-4月，全国全社会用电量累计17145亿千瓦时，同比增长5.2%，1-3月为同比增长5.4%。

　　【技术分析】

　　技术上，沪铝主力即将换月，换月后1408短期在13000关口获得温和支撑，下方12700-12800支撑较强。

　　【操作建议】

　　近期铝价再度连续下挫，但底部应有支撑，下方空间不大，然上冲同样缺乏动力。近期河南、山东等地消费较好，引致国内四地铝锭库存继续下滑，但挺价现货价格有限。建议近期仍然保持区间震荡思路，做多时机未到。

国泰君安期货 王蓉

(责任编辑：简儿)

王蓉

职位：国泰君安期货金属分析师

国泰君安期货产业服务研究所金属研究员，浙江大学国际经济学学士，上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业，主攻铝、白银等金属品种，擅长供需分析，拥有较强的分析逻辑，致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]

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