西部期货日评：宏观面负面因素增多 内外盘铜价联动下挫

　　走势回顾

　　隔夜外盘铜价出现较大跌幅，LME三个月期铜进一步扩大亚洲交易时段跌幅，终盘较前一交易日收低137.00美元至6851.50美元；COMEX12月份精铜期货合约终盘较前一交易日收低6.65美分至310.20美分/磅。

　　沪铜cu1411合约开盘49300点，连续交易时段与外盘联动下挫后日内维持震荡，终盘报收于48870点，较前一交易日结算价下跌690点；长江有色金属网阴极铜均价较前一交易日下跌850元至49700元/吨，较cu1411合约升水870元/吨。

　　基本面分析

　　周二LME阴极铜库存增加100吨至154700吨。宏观消息面，据媒体报道称，对于欧洲央行要求成员国对资产购买计划提供担保，德国和法国持反对意见，上周欧洲央行宣布降息和ABS购买计划后德国央行提出反对，欧元区两大经济体的反对态度使QE计划悬疑；国务院总理李克强在达沃斯论坛上称，经济增长较7.5%的目标高一点或者第一点都能接受，政府最关心的还是就业，与之前“确保7.5%增长目标”的言论相比，市场担心更多刺激政策出台的可能性减小。宏观数据方面，美国劳工部报告显示，7月份美国JOLTS职位空缺46.7万人，略低于市场预期的470万，不过仍为近几年来较高水平，此前公布的非农就业人口远低于预期，市场担心美国就业市场复苏动能有所放缓。

　　总体评述

　　近两个交易内外盘铜价联动下挫，主要工业品表现整体偏弱，主要经济体数据不及预期、欧洲宽松政策的不确定性及国内刺激政策预期下降等诸多因素打击下，铜价再度遭受空头压力。不过目前宏观环境不至于导致系统性下跌风险出现，且三大交易所铜库存仍处较低水平，铜价走势将多有反复。

　　操作建议

　　暂且观望为主。

西部期货 李国

(责任编辑：简儿)

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