上海中期：伦铝震荡回落，沪铝冲高回落

　　行情回顾：

　　隔夜LME铝价开盘报于2056.75美元/吨，最高触及2063美元/吨，最低触及2031美元/吨，尾盘收于2038.75美元/吨，收盘较前一交易日收盘价下跌了19.25美元/吨，幅度-0.94%。国内沪铝1410合约今日开盘报于13740元/吨，最高13815元/吨，最低13700元/吨，收盘报于13715元/吨，较上一交易日结算价下跌了120元/吨。全天共成交80366手，持仓量减少4304手至147342手。

　　现货成交：

　　现货市场上海主流成交13650-13660元/吨，贴水30元/吨至贴水20元/吨，无锡主流成交13640-13650元/吨，杭州主流成交13690-13700元/吨，市场流通货源有限，中间商参与市场积极，加之交割在即，现货贴水继续缩窄，但对短期价格信心不足，下游采购仍然较淡，成交市况缺乏消费支撑，活跃度一般。

　　库存情况：

　　库存方面，目前LME铝库存合计4421275吨，较上一报告日减少6700吨。其中注册仓单1907225吨，较上一报告日减少500吨、注销仓单2514050吨，较上一报告日减少6200吨。上期所报告库存226133吨，注册仓单69994吨，较上一报告日减少379吨。

　　今日分析：

　　国外方面，我们认为当前LME铝市暗流涌动。距离近月合约最后交易日仅剩7天，而近月合约持仓居高不下，减仓意愿较弱，价格曲线近端形态出现较大改变，CASH-1M和CASH-3M两段均出现BACK结构，这意味着当前注册仓单偏紧，而持仓集中度和仓单集中度都相对较高。而与此同时，自从5月就进入下行趋势的伦铝库存开始出现增加，库存的下降趋势或将停止。在种种情况下，我们倾向于认为当前LME铝市场的微观特征对于价格的上行更为有利。

　　国内方面，在这样预判下，沪铝将跟随伦铝走强，或将重新触及14100元/吨一线，但对于国内铝价中线后市我们并不乐观，我们将在后期作文说明。但短期内我们提供给激进型的投资者这一短多策略供参考，而对于稳健性的投资者，我们更建议待沪铝反弹后在择机介入空单。

　　操作建议：

　　轻仓尝试短多。

　　上海中期期货研究所金属研发小组

(责任编辑：简儿)

标签：铝 沪铝 伦铝 铝价

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！