瑞达期货：伦铜大幅减仓运行，期铜方向突破或一触即发

　　外盘走势：今日亚市伦铜窄幅波动，沪市收盘3个月LME铜较昨日收跌0.12%至6674美元，沪伦两市比值升至7.11，伦铜目前仍运行于均线交织处，本周伦铜持仓大幅减少，暗示方向突破在即。

　　现货方面：今日上海电解铜现货报升水80-升水160元/吨，平水铜成交价格47920元/吨-47980元/吨，升水铜成交价格47960元/吨-48060元/吨。沪期铜上涨乏力，但持货商报价持坚，而市场认可度有限，供需略现拉锯，午间升水现抬升迹象，低价货源减少，但好铜报价水平较为稳定，中间商投机积极性下降，下游按需接货，供需双方基本维稳。

　　内盘走势：今日沪铜主力合约1501延续区间振荡，日内交投于47590-47420元，尾盘收至47470元，基本持平于隔夜收盘47480元，目前铜市期限结构呈近高远低的负向排列，1412和1502合约的负价差为710元。

　　市场因素分析：中国11月汇丰制造业PMI初值为50，而10月终值为50.4，表明国内经济压力仍较大。日内还需关注欧美11月制造业PMI初值，预期偏多。铜市行业资讯方面，智利铜业公司下调明年中国铜升水预估4%至133美元/吨，因供应过剩。

　　行情研判：今日期铜继续在多空因素交织中振荡整理。不过鉴于铜市供应压力较大，且需求预期较不稳定，未来振荡偏空的风险较大。建议沪铜1501合约背靠48000元之下逢高抛空，目标46800元附近。

　　瑞达期货研究院金属小组成员

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(责任编辑：简儿)

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