西部期货日评：国内央行意外加息 铜价盘中冲高

　　走势回顾

　　上周五外盘铜价在中国央行宣布加息后快速冲高，LME三个月期铜盘中最高至6772.50美元，终盘较前一交易日收高42.75美元至670.50美元；COMEX12月份精铜期货合约终盘较前一交易日收高1.20美分至303.15美分/磅。

　　沪铜cu1501合约高开于47990点，连续交易时段冲高后日内持续回吐涨幅，终盘报收于47800点，较前一交易日结算价上涨340点；长江有色阴极铜报价48290——48330元/吨，较cu1501合约升水510元/吨。

　　基本面分析

　　周五LME阴极铜库存减少675吨至160825吨。宏观消息面，中国人民银行上周五晚间宣布下调人民币基准利率，此次再度采取“非对称”形式降息，即存款利率下调25个基点、贷款利率下调40个基点，金融机构存款利率向上浮动限制由基准利率的1.1倍调整至1.2倍，利率调整后1年期存款基准利率为2.75%、1年期贷款基准利率为5.6%，在国内经济增速持续放缓背景下，此次降息是政策“预调微调”的重要表现形式；欧洲央行行长德拉吉发表讲话称，欧洲央行将尽快促进通胀水平回升，如果当前政策不能有效提升通胀或通胀继续恶化，扩大刺激政策渠道、增加资产购买规模，德拉吉讲话透露出更激进的政策信号，目前通缩风险是制约欧洲经济复苏重要因素之一，欧洲央行力图通过宽松政策推升通胀水平。

　　总体评述

　　上周五晚间中国人民银行意外宣布降息，在此之前市场对政策趋于宽松存有一定预期，但央行采用降息及降息政策力度出乎预期，政策公布后铜等基础工业品快速反弹，德拉吉更为激进的政策言论亦给市场提供支撑。沪铜在连续交易时段冲高后日内回吐部分涨幅，反映多头信心任然不足，宏观面的利多支持并不稳固，暂对铜价预期不宜过于乐观。

　　操作建议

　　暂且观望为主。

西部期货 李国

(责任编辑：简儿)

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