信达期货：11月25日有色金属早评

　　金属资讯

　　1、LME隔夜外盘报价：铜6656(-0.66%)；铝2040 (-0.34%)；锌2282.25(-0.51%)。

　　2、内盘现货报价：铜，48250-48350（+200）；铝，13700-13760（+50）；锌，17050-17130（+90）。

　　3、国内升贴水：铜，+80/+160；铝，-75/-15；锌，+170/+250。

　　4、 LME库存：161850 (+1025)；铝4362950 (-5875)；锌673450 (-2000)。

　　5、国内仓单变化：铜，26358（-201）；铝，77552（-2068）；锌，28146（-2775）。

　　6、铜进口盈亏：-1000元/吨

　　7、行业资讯：高盛看空明年铜价；中国10月铜产量同比增长13.6%。

　　行情小结：

　　铜：周五央行意外降息，夜盘金属高开低走，反应较弱，短期预计金属板块以震荡为主。指标上：CFTC基金净空、散户持仓净空处于极值；期货远月贴水处于偏高水平；LME库存保持震荡；精废铜价差处于历史低位。我们认为铜价后期重新下跌至47000元，目标49000元。

　　铝：周五央行意外降息，夜盘金属高开低走，反应较弱，短期预计金属板块以震荡为主。铝14800元/吨以上，企业利润可观，会迎来大量卖出套期保值盘，14800元/吨以上参与空单。只要不出现宏观系统性风险情况下，价格跌至14000元/吨以下，由于铝水和铝土矿问题，我们认为具有一定的支撑，可以尝试买进，控制好仓位和风险，前期空单逐步离场。

　　锌：基本面上，消息称世纪矿关停将暂时推后，而高企的加工费也表明矿供应暂较为充分，预计锌以箱体内震荡为主，短期难以突破。指标上：国内现货升水仍然较高；LME库存注销仓单占比较大，后期LME锌库存仍将以下降为主。

信达期货 陈家伦

(责任编辑：简儿)

标签：铜 铝 锌 金属

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