招商期货：11月27日有色金属早评

　　铜：低价采购有所增加，导致铜升水70元/吨至升水150元/吨，现货成交价格47670元/吨-47830元/吨。目前来看，铜冶炼瓶颈或因为小粗炼产能意外释放，产量进一步上升，特别是伦敦库存上升压力逐渐加大，或令伦铜承压。操作上来看，低位多单逢高减仓，激进操作上反套介入。

　　铝：发货周期延长导致西北铝库存积压及在途库存增加，导致西北投产铝整体供应增加仍未能体现到铝价上，但未来随着各地仓库提货明显下降，铝锭库存或开始累计，同时中间品库存上升导致市场供应大幅增加。操作上建议空单继续持有。

　　锌：临近年底锌炼厂为回笼资金，提前清库导致现货供应增加，锌现货升水逐步回落至僵持于130-210元/吨，后期随着锌升水走低市场供应充裕，锌价或步入回落，但整体基本向好格局不变，锌价回落空间有限，操作上建议目标锌多单止盈离场，待低位买入不变。

　　观点供参考。

招商期货 许红萍

(责任编辑：简儿)

标签：铜 铝 锌 金属

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