五矿期货：沪铝底部调整

　　油价回落，伦铝价格继续收在20日均线下。外盘近期面临交割，期限结构逐渐改善。CASH/3M贴水继续缩小至2.25美元/吨。LME库存下降7825吨至4114775吨，注销仓单比例继续上升达到57.01%。

　　国内铝价仍收在20均线以下，现货市场表现为持货商逢高出货，下游按需采购，供大于求现象明显。虽然前期市场传闻中国铝业及其其他国营冶炼厂同意将铝库存维持在120万吨附近，由于国内大量显性库存将转隐形库存，因此社会库存的上涨幅度可能将低于预期。

　　不过由于各冶炼厂成本不一，加上私营冶炼厂的产量占比不小，再加上维持库存所需要的资金压力，预计对于国内铝价支撑作用偏小，空头依然谨慎持有。

五矿期货 罗友

(责任编辑：简儿)

罗友

职位：五矿经易期货金属分析师

美国亚利桑那大学金融硕士，FRM持证人，曾工作于一家大型铝锭现货贸易背景公司，服务对象为铝产业链客户，客户群体包括上游铝土矿氧化铝企业，电解铝企业，也包括下游加工企业。立足铝产业链，通过期现结合方式把握市场机会，熟悉生产加工工艺，深入了解下游产品及应用。...[更多]

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