五矿经易期货：铝关税下调打压外盘

　　伦铝现货端cash/3m 升水略有回落。中国财政部宣布自５月起调降部分铝材出口关税，由于铝杆加工程度较低，更有利于铝锭的变相出口，关键在于铝板带的出口退税部分依然更有吸引力，因此短期内沪伦比值出口下限受此影响较小。出口消息公布后，引发前期内外盘正套头寸获利平仓，沪伦比值迅速回升至７．４以上，我们认为市场对于此消息反映略微过激，比值至７．５以上可重新关注正套介入机会。

　　国内库存仍处于上涨阶段，Ｓｍｍ周四公布社会库存显示原铝库存较上周增加约1.9万吨至122.6万吨，其中南海增加1.5万吨。虽2季度有色金属做多氛围浓厚，但在基本面未明显改善情况下，国内沪铝难现单边趋势行情，预计仍以大区间震荡为主（13000 - 13400），国内操作更倾向于逢高抛空思路。

　　操作建议：暂时观望为主，13200以上多单离场，13400空单入场。

五矿经易期货 罗友

(责任编辑：简儿)

罗友

职位：五矿经易期货金属分析师

美国亚利桑那大学金融硕士，FRM持证人，曾工作于一家大型铝锭现货贸易背景公司，服务对象为铝产业链客户，客户群体包括上游铝土矿氧化铝企业，电解铝企业，也包括下游加工企业。立足铝产业链，通过期现结合方式把握市场机会，熟悉生产加工工艺，深入了解下游产品及应用。...[更多]

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