招商期货：9月25日有色金属早评

　　锌：随着锌比值冲高，锌进口利润极大扩张，带来大量报关进口，继续冲击国内现货市场。短期0#锌现货报13910-14060元/吨对1511升水220至升水450元/吨，但进口锌-70至至升水110元/吨附近，进口成交低迷不改。而下游消费占据支撑地位的镀锌板面临汽车产量下滑而下滑的风险。因此短期维持相对弱势，但在清库带来的短期超跌（跌破行业低端成本）背景下，锌短期微上修复，但上涨高位有限，维持前期区间不变，操作建议正套持有。

　　铝：长假临近，贸易商及铝厂放货稳定，但下游采购备货略有增加，现货成交贴水小幅收窄。但下游订单仍未见明显好转，十一期间铝锭库存望大幅攀升或弥补近期补库带来库存下滑的利好。整体弱势格局短期仍难以改善。操作建议空单继续持有不变。

　　观点供参考。

招商期货 许红萍

(责任编辑：简儿)

许红萍

职位：招商期货高级金属研究员

招商期货有色金属高级研究员，主要研究品种为铝。注重产业链调研与基本面分析，多次组织并参与公司金属产业调研及行业报告撰写工作。关注铝内外盘、铝不同合约之间以及铝期现套利机会。在期货日报等媒体发表多篇文章和报告。...[更多]

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标签：铝 锌 沪铝 沪锌

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