瑞达期货：节后沪铜跟涨乏力 短期以区间操作为主

　　外盘走势：亚市伦铜冲高回落，尤其临近沪铜收市，跌幅进一步扩大，最终收于5142美元/吨，较昨日下滑1.24%。但之后，在弱势美元的提振下，伦铜跌速趋缓。铜价目前仍运行于均线组交织处。持仓方面，10月6日伦铜持仓量为30万，略高于节前的29.6万，显示铜价下跌后，多空分歧加大。

　　现货方面：10月8日上海电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨-升水20元/吨，平水铜成交价39340-39450元/吨。节日期间铜价上涨超千元，持货商逢高抛货心态明显，而下游高价受抑，无明显节后入市补库意愿，市场对铜价反弹持续性存疑，现货贴水恐将继续放大，本周剩一个交易日成交也难有起色。

　　内盘走势：沪铜主力合约1511合约节后补涨，但日内呈高开低走，尾盘较节前收盘价收涨1.24%至39080元/吨，较开盘价39700元回落1.56%。目前沪铜运行于均线交织处，显示短期走势较振荡，多空运行方向未明朗。同时，目前铜市期限结构维持近高远低的负向排列，但1511和1512的负价差略扩至160元/吨，同时1511合约减仓放量运行，多空持仓意愿下滑。

　　市场因素分析：假期间公布的数据显示，美国9月非农就业人口增加14.2万人，低于预期的增加20万人，显示美国就业市场未完全复苏，市场对美联储10月加息预期有所下滑，美元指数振荡下滑，今日亚市，美元指数延续跌至，目前交投于95.1附近，在一定程度上限制基本金属回调幅度。此外，中国9月官方制造业PMI虽位于50之下，但稍强于预期，令中国经济忧虑小幅放缓。行业资讯方面，据ICSG报告称2016年铜市料出现13万吨供应缺口，因铜价徘徊在六年低点抑制产量。

　　行情研判：今日沪铜主力合约高开低走，部分削减假期间录得的较大涨幅，但尾盘仍企稳于39000元之上。短期铜价走势振荡，多空操作需谨慎，在未明显突破均线压制前，建议沪铜1511合约可于39800-38800元区间高抛低吸，止损各350元/吨。

　　瑞达期货研究院金属小组成员

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(责任编辑：简儿)

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