国泰君安期货：反弹抛空，寻底未止

　　【昨日日盘】

　　日盘：周三Al1602合约开盘价10070元/吨，最高价10395元/吨，最低价10055元/吨，收盘价10190元/吨，涨0.79%；成交33.9万手，持仓量24.3万手。

　　夜盘：周三Al1602合约开盘价10150元/吨，最高价10285元/吨，最低价10150元/吨，收盘价10250元/吨，涨0.59%；成交12.6万手，持仓量24.9万手。

　　【隔夜外盘】

　　周三LME铝开盘价1475.5美元/吨，最高价1493.0美元/吨，最低价1463.5美元/吨，收盘价1480.5美元/吨，涨0.17%。

　　【基本面】

　　1.周三现货报价上调。

　　长江现货10250-10290元/吨，均价10270元/吨，↑160元/吨；上海现货：10250-10290元/吨，均价10270元/吨，↑170元/吨；广东南储（华南）：10180-10280元/吨，均价10230元/吨，↑150元/吨。

　　2.周三对近月现货贴水收窄，对主力现货升水扩大。

　　长江对近月1512贴水85元/吨（前一交易日贴水130元/吨），对主力1602升水55元/吨（前一交易日升水30元/吨）。

　　3.周三SHFE铝期货库存增加776吨。

　　上海期货交易所铝期货库存在15.8万吨附近，较前一交易日增加776吨。其中上海库减少75吨至6.8万吨左右，广东库增加550吨至1.7万吨，江苏库增加301吨至7.1万吨左右，浙江库持平在2310吨。

　　4.周三LME铝期货库存减少7050吨。

　　LME铝库存在289.0吨附近，较前一交易日减少7050吨，注销仓单数在125.9万吨左右，较前一交易日减少7050吨，注销仓单比降至43.56%。

　　5.隔夜新闻

　　美国：

　　美联储威廉姆斯：倾向于美联储宜早不宜迟地加息，在加息问题上等待太久恐怕会造成通胀率脱靶的风险，提前加息能允许FOMC缓慢而循序渐进地收紧货币政策；美国经济仍然需要一定的宽松政策，但不能永远地实施低利率措施；预计美国通胀率将在未来两年内回声至2%。

　　美联储褐皮书报告：住房市场已经温和改善，就业市场已经”继续温和地趋于紧俏“。制造业活动”混乱“，受累于美元走强和出口疲软。在美联储12个辖区里，8个地方联储报告称，经济温和增长。大多数地方联储称，仅有技术熟练工的薪资压力增加。制造商预计，未来六个月的前景略微改善。汽车销售活动非常喜人，受到汽油价格偏低的带动。几乎所有地方联储的消费者开支都有增加。美国物价大体上保持平稳。里士满联储筹备了这份褐皮书报告，相关数据收集于11月20日之前。

　　耶伦在问答环节表示：FOMC推出QE的背景是，金融危机后经济疲软不堪。QE的影响是，压低长期利率。利率前瞻指引和QE措施是串联的，一前一后起到了作用。美联储的资产购买计划从一开始就发挥巨大作用。定量QE的效果不及无限量QE。美联储在推动透明度方面步伐很大。清晰无误的2%通胀目标很有效果。美联储跨越党派，对国会负责。”审计美联储“牵涉到美联储独立性，强烈反对打压美联储的独立性。没有机械地加息的计划，加息路径将取决于今后的数据，利率不会按照常规步骤组成的实现设定路线执行。这可能会是一个非常不一样的利率周期。FOMC的力量就在于有各种观点，并不会受制于团体迷思，会努力寻求共识，在关键路口会有持异议者，美联储需要容纳异议，不需要完全一致。相信美国经济正在复苏，美联储在努力创造条件，帮助美国人民实现安居乐业，希望阻止长期的职位短缺。我们在努力防止发生另一轮具有破坏性的危机。

　　美联储主席耶伦：自10月份FOMC会议以来，数据表明就业人口增加，美联储政策路径将取决于即将发布的数据。

　　就业市场增幅支持本人对通胀的信心。太长时间地推迟加息恐怕会让之后的紧缩行动显得生硬。前景所面临的风险“非常均衡”。预计通胀率将在未来数年朝着2%回升。预计经济将继续温和地扩张。通胀预期仍然合理地受到很好的控制。2015年的家庭开支尤其强劲。财政政策将会在未来数年利好增速。中国增速可能会温和而循序渐进地放缓。来自海外的下行风险已经从夏季开始降低。中国已经采取行动，能够在必要时采取进一步措施。

　　欧元区：

　　欧元区11月CPI同比初值0.1%，预期0.2%，前值0.1%。欧元区11月核心CPI同比初值0.9%，预期1.1%，前值1.1%。

　　中国及亚洲：

　　李克强主持召开国务院常务会议，部署在多地开展金融改革创新试点，提升金融服务实体经济能力。选择一批条件成熟的地区分类开展金融改革创新试点。进一步深化金融改革开放，坚持有管理的浮动汇率制度，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定，妥善化解风险，有序实现人民币资本项目可兑换。支持广东、天津、福建自贸区在扩大人民币跨境使用、资本项目可兑换、跨境投融资等方面开展试点。对于IMF将人民币纳入SDR篮子的决定，中国政府表示欢迎。2020年前要全面实施燃煤电厂超低排放和节能改造，大幅降低发电煤耗和污染排放；对超低排放和节能改造要加大政策激励。

　　【技术分析】

　　伦铝低开高走，KDJ多头占优，MACD红柱增多；沪铝日盘低开高走，夜盘低开高走，KDJ多头排列，MACD红柱略有增多。

　　【操作建议】

　　隔夜伦铝上涨，沪铝主力1601上涨，收盘站稳万口上方。前期收储消息短时提振，但对国内供应过剩的改善作用不大，庞大产能及高库存依然积重难返，铝市反弹抛空，寻底未止，建议空单持有。

国泰君安期货 王蓉

(责任编辑：简儿)

王蓉

职位：国泰君安期货金属分析师

国泰君安期货产业服务研究所金属研究员，浙江大学国际经济学学士，上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业，主攻铝、白银等金属品种，擅长供需分析，拥有较强的分析逻辑，致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]

电话：

邮箱：

QQ：

标签：铝 沪铝 伦铝 铝价

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！