招商期货：1月5日有色金属早评

　　铝：节日期间国内铝现货库存小幅增加，现货成交10930-10940元/吨，贴水由50元/吨扩大至贴水160-120元/吨，显示节后成交不畅，但仓单紧张持续带来近远月价差持续扩大。收储预期下仓单交储需求带来坚持或持续，在收储价未确定前，近月升水或持续。操作建议买近抛远及买沪铝抛伦铝套利持有不变，单边跌后逢低买入不变。

　　锌：上周锌价反弹后冶炼厂出货意愿大幅增加，带来现货贴水继续扩大，而反弹动力则来自于进口TC下滑，目前来看TC下滑短期难持续并导致冶炼厂减产预期兑现，冶炼利润维持及国产矿供应充足，大中型冶炼厂备料充足或使锌冶炼开工率持续高位。消费来看虽然汽车同环比大幅改善，但与汽车相关镀锌及氧化锌市场仍难见起色，受到消费支撑相对有限。操作建议逢高沽空或适当买伦锌抛沪锌正套（轻仓锁汇操作）。

　　观点供参考。

招商期货 许红萍

(责任编辑：简儿)

许红萍

职位：招商期货高级金属研究员

招商期货有色金属高级研究员，主要研究品种为铝。注重产业链调研与基本面分析，多次组织并参与公司金属产业调研及行业报告撰写工作。关注铝内外盘、铝不同合约之间以及铝期现套利机会。在期货日报等媒体发表多篇文章和报告。...[更多]

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