招商期货：1月19日有色金属早评

　　锌：下游开工率继续小幅回落，显示锌消费季节性转弱不变。而供应端利润维持冶炼厂开工率居高不下，进口报关继续增加。春节期间锌库存或大幅攀升，并最终压低现货价格及成交升水。本周五冶炼厂或再度召开联合减产收储会议，锌价在消息层面炒作背景下或小幅冲高。操作建议反弹沽空不变。

　　铝：铝社会库存并未如期攀升，继续维持下降，而供应来看减产仍将持续，新增及复产继续受到抑制，同期消费来看受到出口提振。整体铝社会库存继续维持低位，并且短期难大幅累积。随着春节临近下游消费趋淡，而收储预期也将抑制冶炼厂发货。所以整体铝现货流通并没有宽松。观点上认为铝价短期缺少继续下探动力。买沪铝抛伦铝反套持有，10500一线沪铝单边加仓。

　　观点供参考。

招商期货 许红萍

(责任编辑：简儿)

许红萍

职位：招商期货高级金属研究员

招商期货有色金属高级研究员，主要研究品种为铝。注重产业链调研与基本面分析，多次组织并参与公司金属产业调研及行业报告撰写工作。关注铝内外盘、铝不同合约之间以及铝期现套利机会。在期货日报等媒体发表多篇文章和报告。...[更多]

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