国泰君安期货：铝近期仍偏强，回调有限

　　【昨日日盘】

　　日盘：周二Al1604合约开盘价11240元/吨，最高价11285元/吨，最低价11155元/吨，收盘价11225元/吨，跌0.13%；成交22.1万手，持仓量25.0万手。

　　夜盘：周二Al1604合约开盘价11205元/吨，最高价11210元/吨，最低价11140元/吨，收盘价11150元/吨，跌0.67%；成交4.59万手，持仓量23.2万手。

　　【隔夜外盘】

　　周二LME3月铝开盘价1574.00美元/吨，最高价1582.00美元/吨，最低价1547.00美元/吨，收盘价1547.00美元/吨，跌1.81%。

　　【基本面】

　　1.周二现货报价上调。

　　长江现货10,960—11,000元/吨，均价10,980元/吨， ↑20元/吨；上海现货：10,960—11,000元/吨，均价10,980元/吨，?↑20元/吨；广东南储（华南）：11,010—11,110元/吨，均价11,060元/吨，↑20元。

　　2.周二对近月现货贴水缩小，对主力现货贴水扩大。

　　长江对近月1602贴水137元/吨（前一交易日贴水215元/吨），对主力1604贴水189元/吨（前一交易日贴水386/吨）。

　　3.周二SHFE铝期货库存减少543吨。

　　SHFE指定交割仓库铝期货库存在21.03万吨附近，减少543吨，其中上海库存减少224吨，至8.4万吨，浙江库存增加201吨至1.4万吨，广东库存减少496吨至2.3万吨，江苏库减少24吨至8.7万吨。

　　4.周二LME铝期货库存减少5825吨。

　　LME铝库周二库存在2781.85万吨，较上一交易日减少5825吨。注销仓单数在35.65万吨，注销仓单比将低至17.35%。

　　5.隔夜新闻

　　【美国1住房数据】美国1月成屋销售总数年化547万户，创去年7月以来最快销售速度，预期532万户，前值546万户修正为545万户。

　　美国1月成屋销售总数年化环比0.4%，预期-2.5%，前值14.7%修正为12.1%。

　　【美国消费者信心指数】

　　美国2月谘商会消费者信心指数92.2，创2015年6月份以来新低，预期97.2，前值98.1。

　　【欧美市场】 欧美股市跌超1%，美油重挫4.6%，期金涨1%，工业金属多数下跌。

　　【周二锌价与多数基本金属联袂下跌，锡价则进入牛市】

　　LME期铜收跌1.0%，报4645美元/吨。

　　LME期锡收涨1.9%，报16025美元/吨。

　　LME期铝收跌1.7%，报1547美元/吨。

　　LME期锌收跌2.4%，报1738美元/吨。

　　LME期铅收跌1.0%，报1710美元/吨。

　　LME期镍收跌1.7%，报8610美元/吨。

　　【技术分析】

　　周二夜盘沪铝震荡走低，收小阴锤，止于111500。在多头均线系统支撑下，贴近运行于5日均线（11122）的上方，黄金分割线二级支撑位11020。MACD红柱下降，显示多头动能不足。日K线图短期KJD在超买区汇聚成死叉形状，若期价未能跌破5日均线，日后或仍有涨幅。

　　【操作建议】

　　隔夜欧美股市下挫，原油大跌，海外风险情绪小幅回落，昨日国内的利多情绪也略有调整，近期工业品恐自前期的集体反弹转向休整，有色板块有一定回调，但预计下方深度不大。近期，宏观经济货币政策调控，及房地产去库存政策供给侧改革，供应收紧预期均对沪铝乃至大宗商品的整体走势有所提升，但是近期市场的走强并不能说明下游需求面的全面回归，供给侧改革才刚刚起步，其政策见效时间线很长，美联储加息以及人民币贬值压力将对有色产生一定的下行压力。因而需高度关注市场的风向变动，谨防回调，谨慎持有。

国泰君安期货 王蓉

(责任编辑：简儿)

王蓉

职位：国泰君安期货金属分析师

国泰君安期货产业服务研究所金属研究员，浙江大学国际经济学学士，上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业，主攻铝、白银等金属品种，擅长供需分析，拥有较强的分析逻辑，致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]

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